Законодательство РФ

"Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов" (разработан Минэкономразвития России)


МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПРОГНОЗ

СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НА 2016 ГОД И НА ПЛАНОВЫЙ ПЕРИОД 2017 И 2018 ГОДОВ

Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов разработан на основе одобренных Правительством Российской Федерации сценарных условий социально-экономического развития Российской Федерации с учетом приоритетов и целевых индикаторов социально-экономического развития, сформулированных в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, прогнозе долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года, указах Президента Российской Федерации от 7 мая 2012 г. и задач, поставленных в посланиях Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации.

В прогнозе учтены итоги социально-экономического развития Российской Федерации в январе - августе 2015 г., а также прогнозные показатели федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации и Банка России.


1. Основные тенденции социально-экономического развития

в 2015 году

Экономическая ситуация в 2015 году складывалась под влиянием ухудшения внешнеэкономических условий, прежде всего снижения цен на нефть, продолжения действия экономических санкций со стороны ЕС и США, сохранения тенденции к снижению инвестиционной активности, а также масштабного оттока капитала, усилившегося в том числе ввиду погашения значительного объема внешнего долга в I полугодии 2015 года.

В первом полугодии 2015 г. динамика ВВП характеризовалась отрицательными темпами, которые сохранились в начале второго полугодия. Со стороны внутреннего спроса тенденция снижения ВВП в текущем периоде в наибольшей степени связана с отрицательной динамикой инвестиций в основной капитал.

Высокая стоимость заемных ресурсов, удорожание импортируемых инвестиционных товаров, рост долговой нагрузки и общая экономическая неуверенность инвесторов способствовали сокращению инвестиций по итогам восьми месяцев на 6% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Ожидается, что сокращение инвестиционной активности во втором полугодии продолжится и в целом за год объем инвестиций в основной капитал может сократиться примерно на 9,9 процента.


Динамика основных макроэкономических показателей (темпы

прироста, % к соответствующему периоду предыдущего года)

2014 год

2015 год

январь - август

год

январь - август

год <*> (оценка)

ВВП

0,6 <*>

0,6

-3,8 <*>

-3,9

Потребительские цены, на конец периода, к декабрю предыдущего года

5,6

11,4

9,8

12,2

Промышленное производство

1,3

1,7

-3,2

-3,3

Инвестиции в основной капитал

-2,7

-2,7

-6,0

-9,9

Оборот розничной торговли

2,6

2,7

-8,2

-8,5

Реальная заработная плата

2,5

1,2

-8,9

-8,1

Реальные располагаемые денежные доходы

0,2

-0,7

-3,2

-4,0

Экспорт, млрд. долларов США

343,0

497,8

233,6

343,4

Импорт, млрд. долларов США

207,6

308,0

127,0

197,2

--------------------------------

<*> Оценка Минэкономразвития России.

По итогам восьми месяцев 2015 г. общие тенденции в промышленности существенных изменений не претерпели: в аутсайдерах - значительная часть производств товаров инвестиционного спроса, где наибольшее снижение показывают строительный сектор и большая часть сегментов машиностроения. Основная причина данных явлений - сильно возросшая в последнее время неопределенность экономической и политической обстановки, которая в условиях резкого сокращения ведет к спаду инвестиций, отказу от проведения модернизации производства и инноваций.

В отношении товаров промежуточного спроса отмечается определенная стабилизация в добыче полезных ископаемых, главным образом за счет увеличения объемов газодобычи. Положительная динамика сохраняется также в производствах, ориентированных на экспорт (химикаты, топливо, удобрения, пластмассы), где определенную поддержку конкурентоспособности отечественных товаров оказывает "слабый" рубль.

Выпуск товаров потребительского спроса сохраняет положительную динамику, прежде всего в пищевой промышленности, особенно в производстве отечественных аналогов санкционных продуктов.

Со стороны производства в 2015 году положительное влияние на общеэкономическую динамику оказывает сельское хозяйство. Объем производства продукции сельского хозяйства в хозяйствах всех категорий за восемь месяцев 2015 г. вырос на 1,8% к уровню соответствующего периода прошлого года. Позитивные ожидания формируют хороший урожай зерна и продолжающееся динамичное развитие мясного животноводства. По итогам 2015 года прирост производства продукции сельского хозяйства ожидается на уровне 1,4 процента.

Рынок труда отреагировал на экономическую ситуацию в начале 2015 года. В марте безработица достигла уровня 5,9% экономически активного населения с 5,3% в декабре 2014 г. В последующие месяцы ситуация стабилизировалась. В итоге в июле и августе 2015 г. уровень безработицы, определяемой по методологии МОТ, снизился до минимального в текущем году уровня 5,3% экономически активного населения. В настоящее время крупные и средние предприятия не имеют избыточной занятости, от которой они избавлялись в кризис 2009 года, оптимизируя свои издержки. Предприятия стремятся сохранить численность работников в ожидании улучшения экономической ситуации. Некоторый рост безработицы возможен в ноябре - декабре, а в целом за 2015 год уровень безработицы может составить 5,8% экономически активного населения (по методологии баланса трудовых ресурсов).

Несмотря на относительную стабильность на рынке труда, наличие высокого инфляционного фона приводит к существенному сокращению реальной заработной платы, которое за восемь месяцев составило 8,9% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. В дальнейшем по мере снижения инфляционного давления и на фоне низкой базы конца 2014 года ожидается, что темпы сокращения реальной заработной платы замедлятся. В результате в целом за 2015 год сокращение реальной заработной платы составит 8,1 процента.

Реальные располагаемые денежные доходы населения также находятся в отрицательной зоне. За январь - август 2015 г. реальные располагаемые денежные доходы населения снизились на 3,2% по сравнению с соответствующим периодом 2014 года.

В целом за 2015 год снижение реальных располагаемых денежных доходов населения может составить 4 процента.

На фоне снижения реальных располагаемых денежных доходов населения, роста цен на товары, сжатия потребительского кредитования и перехода домашних хозяйств на сберегательную модель поведения с начала 2015 года наблюдается снижение динамики оборота в сфере торговли и услуг. По итогам за январь - август 2015 г. оборот розничной торговли снизился на 8,2%, объем платных услуг населению - на 1,6 процента. В структуре оборота розничной торговли продолжает расти доля оборота розничной торговли пищевыми продуктами, что обусловлено высоким уровнем инфляции на продовольственные товары, а также менее эластичным спросом на них со стороны населения.

Инфляция в 2015 году сохраняется на высоком уровне. В сентябре потребительская инфляция за годовой период составила 15,7% после того как в июне ее рост составил до 15,3 процента.

В первом полугодии 2015 г. траектория ежемесячной инфляции в основном отражала тенденции на валютном рынке. При этом в условиях высокой волатильности динамики курса рубля временные лаги его влияния на инфляцию значительно сократились. После значительного роста цен в ноябре 2014 г. - феврале 2015 г. из-за девальвации рубля (за четыре месяца с ноября по февраль цены выросли на 10,4%) в результате последовавшего резкого укрепления рубля (30%) инфляция резко замедлилась. Вместе с тем снижения цен практически не наблюдалось, за исключением плодоовощной продукции.

В начале второго полугодия 2015 г. на новой волне ослабления рубля, составившего за июнь - август около 30% (курс рубля приблизился к пиковым значениям февраля), замедление инфляции приостановилось. С начала года по конец сентября цены выросли на 10,4% (годом ранее - на 6,3%), превысив показатели аналогичных периодов за последние 7 лет.

Эффект от новой девальвационной волны ожидается существенно слабее по сравнению с концом 2014 - началом 2015 года при усилившемся давлении спросовых ограничений и высоких цен, в основном сформировавшихся на пике инфляции в I квартале 2015 г. Также вследствие эффекта высокой базы конца 2014 года (из-за введения продуктовых контрсанкций и значительного ослабления рубля) в IV квартале 2015 г. годовые темпы инфляции будут снижаться. По оценке Минэкономразвития России, инфляция в 2015 году составит 12,2% (11,4% в 2014 году).

Высокий рост цен в истекший период 2015 года наблюдался во всех секторах потребительского рынка. Однако если на рынке товаров основной эффект определялся курсовой динамикой, то в секторе услуг основное воздействие оказывало вторичные эффекты - высокий инфляционный фон, рост издержек.

На рынке продовольственных товаров после значительного роста цен к концу I квартала - на 23% за годовой период - в том числе и из-за ослабления конкуренции, рост цен замедлился. На это оказало влияние улучшение сбалансированности рынков и постепенное исчерпание эффекта от продовольственных контрсанкций, а также ограничения на рост цен из-за снижения платежеспособности основной части населения. В сентябре за годовой период цены на продовольственные товары выросли на 17,4 процента. За годовой период рост цен на продукты понизится до 13,6 процента.

В силу большего давления спросовых ограничений рост цен за год на непродовольственные товары будет несколько умереннее - примерно на 12%, на рынке платных услуг рост цен еще ниже - 10,1 процента.

Внешнеторговый оборот за восемь месяцев текущего года уменьшился на 34,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что объясняется значительным сокращением стоимостных объемов как экспорта, так и импорта. Снижение экспорта товаров за восемь месяцев текущего года составило 31,9%, что обусловлено резким снижением средних экспортных цен, в первую очередь на топливно-энергетические товары, металлургическую продукцию и продукцию химической промышленности в результате ухудшения конъюнктуры мировых рынков сырьевых товаров. Однако по итогам года ожидается увеличение физического объема экспорта на 2,5%, что определяется ростом экспорта топливно-энергетических товаров на 4,7 процента.

Отрицательная динамика стоимостного объема российского импорта в январе - августе 2015 г. объясняется как значительным спадом закупок в физическом выражении, так и снижением средних импортных цен. В структуре российского импорта значительно уменьшилась доля инвестиционных и потребительских товаров.

Исходя из сложившихся и ожидаемых тенденций в экономике Российской Федерации, по итогам 2015 года ВВП снизится на 3,9% по сравнению с 2014 годом.


2. Факторы и условия социально-экономического развития

Российской Федерации в 2016 - 2018 годах


2.1. Описание вариантов прогноза

Прогноз социально-экономического развития на 2016 - 2018 годы характеризует развитие российской экономики в условиях сохраняющейся геополитической нестабильности, продолжения применения на протяжении всего прогнозного периода к России экономических санкций со стороны ЕС и США и ответных контрсанкций. Ограничение доступа на мировые рынки капитала для российских компаний и достаточно высокий уровень чистого оттока капитала частного сектора, связанный с погашением внешнего долга, оказывают негативное влияние на восстановление инвестиционной активности.

Прогноз социально-экономического развития российской экономики разработан на вариантной основе в составе базового, целевого и консервативного вариантов.

Разработанные варианты базируются на единой гипотезе роста мировой экономики со среднегодовыми темпами в 2016 - 2018 годах на уровне 3,4 - 3,6 процента.

Базовый вариант характеризует основные макроэкономические параметры развития экономики в условиях сохранения консервативных тенденций изменения внешних факторов и консервативной бюджетной политики, в том числе в части социальных обязательств государства.

Вариант опирается на рыночные ожидания в отношении рынка энергоносителей, отраженные в консенсус-прогнозе мировых агентств, и разработан исходя из среднегодовой цены на нефть Urals в 2016 году 50 долларов США за баррель, в 2017 году - 52 доллара США за баррель, в 2018 году - 55 долларов США за баррель. В 2016 году ожидается снижение стоимости экспортируемого газа в страны дальнего зарубежья относительно уровня 2015 года в том числе в связи с усилением конкуренции на европейских газовых рынках.

В социальной сфере базовый вариант предусматривает повышение уровня жизни населения на основе умеренного увеличения социальных обязательств государства и бизнеса. Потребительский спрос будет, с одной стороны, ограничиваться сдержанной динамикой доходов населения, с другой - поддерживаться постепенным оживлением потребительского кредитования.

Рост ВВП в 2016 году прогнозируется на уровне 0,7%, в дальнейшем, по мере восстановления инвестиционного и потребительского спроса, темпы роста экономики повысятся до 1,9% в 2017 году и до 2,4% в 2018 году.

Целевой вариант разработан в соответствии с поручением Президента Российской Федерации и предполагает выход российской экономики на траекторию устойчивого роста с темпами, не ниже среднемировых, снижение инфляции до уровня 4% и рост производительности труда не менее чем на 5% при одновременном обеспечении макроэкономической сбалансированности.

Целевой сценарий отражает переход к новой модели экономического роста. Для достижения целевых параметров потребуется проведение значительных структурных преобразований расходной части федерального бюджета, предполагающих оптимизацию и повышение эффективности бюджетных расходов, радикальный пересмотр государственных программ Российской Федерации в целях соответствия ориентирам и показателям целевого состояния социально-экономического развития Российской Федерации.

Реализация основных мер, предусматриваемых целевым сценарием развития, позволит обеспечить увеличение темпов экономического роста на 1,5 - 2 п. п. по сравнению с базовым сценарием в 2017 - 2018 годах и перейти к 2020 году на устойчивую динамику экономического роста со средним темпом 4,5% в год, обеспечив при этом рост производительности труда не менее чем на 5% в год и достижение целевого уровня инфляции не выше 4 процентов. Основной вклад в увеличение темпов экономического роста в 2016 - 2020 годах будут вносить следующие факторы:

рост инвестиций в расширение производства и производственную инфраструктуру;

рост инвестиций в увеличение экспорта несырьевых товаров и стимулирование экспорта высокотехнологичной продукции;

повышение совокупной производительности факторов в результате увеличения вложений в инновационные сектора экономики;

реализация мер по экономии ресурсов и сокращению издержек, в том числе связанных с трудовыми затратами и тарифами естественных монополий;

развитие малого бизнеса, улучшение условий для предпринимательской деятельности и другие факторы.

Консервативный вариант прогноза рассматривает развитие российской экономики в условиях более низкой динамики цен на сырьевые товары, прежде всего на нефть и природный газ. Предполагается, что в 2016 - 2018 гг. среднегодовая цена на нефть Urals снижается до 40 долларов США за баррель и стабилизируется на этом уровне на протяжении всего прогнозного периода.

В этих условиях на фоне сложившихся в последние два года инерционных трендов в 2016 году основные макроэкономические показатели будут иметь резко негативную динамику: снижение ВВП может составить до 1%, продолжится углубление инвестиционного спада, усилится негативная динамика в промышленности и розничной торговле, произойдет дальнейшее снижение уровня жизни населения. В меньшей степени снижение затронет добычу нефти и газа, а также сельскохозяйственное производство и производство пищевых продуктов, в наибольшей степени - весь инвестиционный комплекс и сферу услуг. Данный сценарий характеризуется повышенным инфляционным фоном: в 2016 году инфляция может составить 8 - 9 процентов.

В 2017 году ситуация в экономике несколько стабилизируется. В 2018 году наметится переход к положительной динамике (рост ВВП на уровне 2,3%), однако это не позволит вернуться на докризисный уровень.

Базовый вариант использован для разработки параметров федерального бюджета на 2016 год.


Основные показатели прогноза социально-экономического

развития Российской Федерации на 2015 - 2018 годы

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Цены на нефть Urals (мировые), долл. США/барр.

базовый

50

52

55

консервативный

97,6

53

40

40

40

целевой

50

52

55

Валовой внутренний продукт, темп роста %

базовый

0,7

1,9

2,4

консервативный

0,6

-3,9

-1,0

1,3

2,3

целевой

2,3

3,3

4,4

Инвестиции в основной капитал, %

базовый

-2,7

-9,9

-1,6

2,1

2,6

консервативный

-6,4

0,6

1, 4

целевой

3,1

6,0

8,3

Промышленность, %

базовый

0,6

1,5

1,9

консервативный

1,7

-3,3

-0,5

1,3

1,5

целевой

2,0

2,8

3,4

Реальные располагаемые доходы населения, %

базовый

-0,7

1,5

1,9

консервативный

-0,7

-4,0

-3,7

-0,2

0,9

целевой

0,0

2,6

3,1

Реальная заработная плата, %

базовый

-0,2

2,9

3,1

консервативный

1,2

-8,1

-2,9

0,9

2,0

целевой

0,5

3,5

3,8

Оборот розничной торговли, %

базовый

0,4

2,1

2,3

консервативный

2,7

-8,5

-2,7

0,5

1,7

целевой

0,8

3,2

4,0

Экспорт - всего, млрд. долларов США

базовый

331

344

365

консервативный

498

343

292

293

299

целевой

335

351

374

Импорт - всего, млрд. долларов США

базовый

200

212

223

консервативный

308

197

175

178

183

целевой

206

217

230


2.2. Основные приоритеты социально-экономического развития

Российской Федерации

Социально-экономическая политика Правительства Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2016 - 2018 гг.) определяется задачами, содержащихся в указах Президента Российской Федерации от 7 мая 2012 г. и в Основных направлениях деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года.

Основными приоритетами экономической политики в прогнозный период являются:

повышение инвестиционной привлекательности Российской Федерации, улучшение делового климата и создание благоприятной деловой среды;

обеспечение сбалансированности федерального бюджета;

сохранение стабильности налоговых условий и оптимизация тарифного регулирования;

повышение качества жизни и инвестиции в человеческий капитал;

сбалансированное региональное развитие;

повышение качества функционирования институтов государственной власти;

развитие информационных технологий и поддержка высокотехнологичных секторов экономики.

В части повышения инвестиционной привлекательности Российской Федерации, улучшения делового климата и создания благоприятной деловой среды в 2016 - 2018 гг. основное внимание будет уделено реализации новых инициатив предпринимательского сообщества, практике правоприменения и взаимодействию с представителями бизнеса по результатам реализации "дорожных карт". В IV квартале 2015 г. планируется реализовать мероприятия "дорожных карт" национальной предпринимательской инициативы по улучшению инвестиционного климата, результаты реализации которых уже с этого года оцениваются в рамках Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в регионах России.

К IV кварталу 2016 г. планируется создание механизма реализации положений Федерального закона "О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" в отношении проектов государственно-частного партнерства. Более того, уже создан единый институт развития малого и среднего предпринимательства.

Сохранению потенциально платежеспособных участников хозяйственного оборота будут способствовать изменения в законодательство о банкротстве, направленные на совершенствование механизмов их финансового оздоровления.

В целях снижения возможности давления на бизнес со стороны правоохранительных органов планируется расширить основания для применения наказаний, не связанных с лишением свободы, за преступления в сфере предпринимательства.

В части обеспечения сбалансированности федерального бюджета в прогнозный период будет соблюдаться бюджетное правило, то есть оптимизация бюджетных расходов будет построена на выделении защищенных и незащищенных статей (программно-целевой принцип формирования бюджета, исключающий секвестр производительных статей по формальному признаку).

В части сохранения стабильности налоговых условий принят Федеральный закон "О внесении изменений в Федеральный закон "О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля" по установлению 3-летних "надзорных каникул" в отношении плановых проверок для предприятий, в течение трех лет не имевших серьезных нарушений установленных требований к ведению предпринимательской деятельности. К концу 2015 года планируется снизить ставку по налогу на прибыль организаций в отношении участников региональных инвестиционных проектов.

В части оптимизации тарифного регулирования к 2016 году будет осуществлен переход на регулирование тарифов на основе целевых показателей Банка России по инфляции. Реализация этой задачи основывается на сокращении операционных расходов и корректировке инвестиционных планов, она же позволит повысить отдачу на вложенный капитал, ограничить рост тарифной нагрузки для финансирования не обеспеченной будущим спросом инфраструктуры и увеличить эффективность менеджмента компаний.

К середине 2016 года планируется осуществить переход к новой модели ценообразования на рынке тепловой энергии на основе метода "альтернативной котельной", что запустит процесс трансформации к модели двухсторонних долгосрочных договоров на рынке электроэнергии.

В части повышения качества жизни и инвестиций в человеческий капитал запланирован комплекс мероприятий в следующих областях.

В области образования с 2015 года будут проводиться региональные, национальные и отраслевые чемпионаты профессионального мастерства, всероссийские олимпиады и конкурсы по профессиям и специальностям среднего профессионального образования для повышения общественного престижа рабочих профессий и среднего профессионального образования.

К концу 2015 года будет утверждена программа содействия созданию в субъектах Российской Федерации (исходя из прогнозируемой потребности) новых мест в общеобразовательных организациях на 2015 - 2025 г., будут установлены равные условия доступа к финансированию за счет бюджетных ассигнований государственных, муниципальных и частных организаций дополнительного образования детей, кроме того, будет создана сеть ресурсных учебно-методических центров по обучению инвалидов на базе образовательных организаций высшего образования.

В области профессионального развития в течение ближайших трех лет в целях развития эффективного и гибкого рынка квалифицированного труда продолжится работа по развитию профессиональных квалификаций, в том числе путем обновления требований к компетенциям и квалификациям работников, а также формирование системы независимой оценки их профессионального уровня. К 2018 году количество работников и специалистов, подтвердивших квалификации в независимых центрах сертификации квалификаций планируется довести до показателя 167,5 тыс. человек на конец года, нарастающим итогом.

В сфере здравоохранения ключевыми направлениями государственной политики до 2018 года являются:

обеспечение принятия дополнительных мер по повышению медико-экономической эффективности системы здравоохранения на основе научно обоснованного анализа;

разработка методики учета затрат в медицинских организациях на оказание медицинской помощи и расчета стоимости программы государственных гарантий бесплатного оказания гражданам медицинской помощи;

внедрение системы клинических рекомендаций (протоколов лечения);

принятие "дорожной карты" развития центров ядерной медицины и диагностики.

В части развития информационных технологий и поддержки высокотехнологичных секторов экономики продолжается работа по устранению "цифрового неравенства" посредством развития широкополосного доступа к сети "Интернет", запуска цифрового эфирного вещания на всей территории России, обеспечения широкой доступности телевидения с учетом новых технологических возможностей. В 2016 - 2018 гг. продолжится политика по поддержке импортозамещения продукции в сфере информационных технологий и стимулирования экспорта программного обеспечения.

В части сбалансированного регионального развития к концу 2016 года будет разработана Стратегия пространственного развития Российской Федерации. Количество созданных территорий опережающего социально-экономического развития в моногородах с наиболее сложным социально-экономическим положением к 2020 году должно достигнуть 50 единиц, а доля просроченной кредиторской задолженности в расходах консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации должна быть снижена с 0,22% в 2015 году до 0,1% в 2020 году.

В части повышения качества функционирования институтов государственной власти важной целью структурных социально-экономических преобразований является повышение качества государственного управления. Для достижения данной цели предусматривается внедрение института оценки фактического воздействия принятых законодательных актов, создание сети многофункциональных центров предоставления государственных и муниципальных услуг.

Остается актуальной задача повышения эффективности управления федеральным имуществом, приватизации и формирования интегрированных структур, а также совершенствование механизмов управления находящимися в федеральной собственности акциями и объектами недвижимости, в том числе земельными участками. При этом в 2016 - 2018 гг. будет продолжена приватизация в целях последовательного сокращения государственного сектора экономики.


2.3. Тенденции развития мировой экономики. Динамика мировых

товарных рынков


Мировая экономика

Темпы роста мировой экономики снизятся в 2015 году до 3% при ускорении роста развитых стран с 1,9% в 2014 году до 2,2% и замедлении развивающихся экономик с 4,7 до 3,9 процента. Вклад в мировой прирост развитых экономик возрастет до 1 п. п., развивающихся - останется существенно больше, но понизится до 2 процентных пунктов. В прогнозный период вероятность ускорения динамики мирового выпуска превышает вероятность дальнейшего снижения темпов.

Рост в 2015 году будет переломной точкой посткризисной траектории мировой экономики. В 2016 году и на протяжении всего прогнозного периода благоприятные факторы, такие как низкие цены на ресурсы, включая углеводороды, рост производительности труда, ускорение роста в европейских экономиках, устойчивый рост экономики США, последующее увеличение темпов роста развивающихся стран, включая стабилизацию и возвращение к росту экономики Бразилии и быстрый рост экономики Индии, внесут вклад в ускорение динамики мировой экономики, и годовые темпы роста возрастут в 2018 году до 3,6 процента.

Однако рост мировой экономики за 2016 - 2018 гг. не восстановится до докризисной траектории, а закрепится на среднегодовом уровне 3,4 - 3,6% по паритету покупательной способности, что заметно ниже среднегодовой динамики в последний десятилетний период, приближавшейся к 5-процентной траектории роста. Рост мировой экономики по рыночным обменным курсам, отражая тенденцию масштабной девальвации валют развивающихся стран к резервной валюте, будет заметно ниже: в 2015 году - 2,2% по сравнению с 3% роста по паритету покупательной способности. За 2015 - 2018 гг. среднегодовой рост мировой экономики по рыночным обменным курсам будет находиться на среднегодовом уровне 2,7 процента.

Низкий рост объемов мирового выпуска как в развивающихся, так и в развитых странах остается значительным риском продолжения тенденции замедления в среднесрочный период.

В условиях варианта реализации рисков более сильного торможения развивающихся стран и дестабилизации роста развитых стран в мировой экономике усилятся признаки замедления спроса и ускорится падение стоимости ресурсных активов.

Факторы снижения темпов прироста населения и более сдержанного наращивания технологического уровня производительности, а также замедления роста на развивающихся рынках - Бразилии, России, ЮАР и особенно Китая, вызванного сокращением избыточных производственных мощностей, давлением долгового бремени ключевых секторов, спадом секторов недвижимости и фондового рынка, проявятся сильнее, чем в базовом варианте.

Скажется исчерпание фактора роста за счет глобализации возможностей использования для капитала развитых стран стремительного увеличения использования рабочей силы в мире, включая регионы Юго-Восточной Азии и Африки. Одновременно развивающиеся страны, благодаря перемещению на свою территорию производств из развитых стран, в предыдущий период высоких темпов роста получили доступ к современным технологиям без существенных затрат на НИОКР. В предшествующие десятилетия эти ресурсы обеспечили возможность быстрого роста производительности и рабочей силы как факторов роста глобальной экономики с темпом, приближающимся к уровню 5 процентов.

Развивающиеся страны теряют преимущество дешевой рабочей силы, стоимость затрат на один час к выпуску продукции стремительно растет, хотя уровень оплаты еще существенно ниже, чем в развитых странах.

В случае реализации рисков возможно, что масштабные меры по накачиванию ликвидностью крупнейших экономик не смогут запустить механизм ускорения глобального роста, существенно повысив риски обвала сложившейся монетарной системы и создав пусковой механизм "идеального шторма". Нисходящая фаза текущего цикла мировой экономики будет продолжена, а максимум роста с темпом 5,4% останется верхней поворотной точкой среднесрочной нисходящей траектории.

Рост экономик развитых стран после посткризисного восстановления замедлился с 3,1% в 2010 году до 1,3% в 2013 году. В 2015 году ожидается ускорение роста выше 2% за счет полученных эффектов высоко адаптивной денежно-кредитной политики в США, продолжения мягкой монетарной политики в странах общей европейской валюты, ослабления влияния консолидации бюджетов на экономический рост, достижения договоренности международных кредиторов с Грецией и стабилизации европейских долговых рынков. В 2016 - 2018 гг. рост развитых экономик останется на уровне 2,1 процента.


Темпы прироста мировой экономики, %

2009 год

2010 год

2011 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Мир (ВВП по ППС)

0,0

5,4

4,2

3,4

3,0

3,4

3,5

3,6

Мир (ВВП по рыночным обменным курсам)

2,2

2,8

2,9

3,0

Развитые страны

-3,1

3,1

2,0

1,9

2,2

2,2

2,1

2,0

Развивающиеся страны

3,0

7,9

6,7

4,7

3,9

4,3

4,6

4,7

США

-2,8

2,5

1,6

2,4

2,6

2,7

2,5

2,3

Еврозона

-4,5

2,0

1,6

0,8

1,5

1,7

1,6

1,6

Германия

-5,6

3,9

3,7

1,6

1,7

1,9

1,9

1,6

Франция

-2,9

2,0

2,1

0,2

1,1

1,4

1,5

1,4

Италия

-5,5

1,7

0,6

-0,4

0,7

0,9

1,1

1,1

Великобритания

-4,3

1,9

1,6

2,9

2,5

2,3

2,2

2,2

Япония

-5,5

4,7

-0,5

-0,1

0,6

1,1

0,7

0,8

Китай

9,2

10,4

9,3

7,4

6,6

6,5

6,4

6,3

Индия

8,5

10,3

6,6

7,2

7,4

7,0

7,3

7,6

Бразилия

-0,2

7,6

3,9

0,1

-1,5

0,6

2,0

2,3

Вклад в ускорение динамики развитых стран вносят низкие цены на углеводороды и металлы, что способствует росту спроса домохозяйств и увеличению выпуска промышленностью. Факторами ускорения спроса и инвестиций в развитых странах будут развитие тенденций роста производства, увеличение доходов и активов домохозяйств, рост заработной платы, оживление конъюнктуры рынка жилья, мягкие финансовые требования монетарных регуляторов в условиях осторожного повышения ключевой ставки в США и продолжения программы количественного смягчения Европейским Центральным Банком и Банком Японии. В европейской экономике восстановление внутреннего спроса уменьшит угрозу развития дефляции. Риски дефолта Греции сохранятся, но будут иметь ограниченное негативное влияние на экономическую активность Европы.

В странах юга Европы, благодаря усилиям европейских монетарных властей, удалось восстановить позитивную экономическую динамику, но рост останется неустойчивым: в Италии, Испании, Португалии и Греции увеличивается долговая нагрузка, остаются высокими бюджетные дефициты и зависимость от Европейского стабилизационного механизма.

Дорогая общая европейская валюта не дает слабым европейским странам с ослабленной экономикой преодолеть негативный эффект долгового кризиса, увеличить объемы экспорта, восстановить платежный баланс, стимулировать, не увеличивая дефицит, объемы внутреннего потребления.

На этом фоне резкое снижение реальных процентных ставок со стороны европейского регулятора способствовало в странах юга Европы избыточному росту кредитования, а неоправданно высокие ожидания будущих доходов и прибылей спровоцировали ускоренный рост потребления за счет долгов.

Низкие потребительские расходы и замедление инвестиций корпораций во II квартале 2015 г. вернули к спаду экономику Японии с темпом 1,2% годовых. Для оживления экономики Банк Японии принял двухлетний ориентир увеличения денежной базы на 80 трлн. йен (640 млрд. долларов США) в год. Для активизации положительной динамики выпуска и минимизации негативного влияния повышения налога с продаж будет последовательно снижаться налог на корпорации, в 2016 году - на 3,5%, а к 2020 году суммарное снижение нагрузки на предприятия достигнет 15 процентов. Оценки сохранения положительной динамики до 2018 года связаны с накоплением запасов при слабом росте реальной заработной платы и потребления, но ожидаемом ускорении динамики инвестиций.

В группе развитых стран в период до 2018 года лидирующие позиции сохранят США и Великобритания, где продолжится укрепление рынка труда и внутреннего спроса. В условиях начала цикла повышения базовых ставок денежно-кредитная политика будет высоко адаптивной в течение длительного времени для поддержания целевых индикаторов рынка рабочей силы, достижения целевых уровней показателей инфляции и безработицы, поддержания стабильности ряда секторов экономики, таких как жилищный сектор (включая ипотечные ставки, закладные и производные активы) и финансовый сектор.

Европейские страны после затяжной рецессии закрепятся на траектории роста с ускорением динамики до 1,7% ВВП к 2016 году, а к 2018 году под влиянием ограничений как со стороны спроса, так и со стороны предложения динамика европейской экономики приблизится к траектории 1,5 - 1,6 процента. Инфляция не превысит 0,5% и не достигнет среднесрочного целевого ориентира ЕЦБ по инфляции.

Сдерживающими факторами развития европейской экономики будут высокая суверенная долговая нагрузка, отягощенные необслуживаемыми кредитами балансы крупнейших европейских банков, высокий уровень безработицы. Высокая социальная нагрузка на факторы труда, препятствующая повышению производительности и конкурентоспособности, будет поддерживать пессимизм инвесторов.

Долговая нагрузка по обслуживанию и погашению суверенных долгов стран европейской валюты постепенно уменьшится с пиковых уровней 2014 - 2015 годов, превысивших 94% ВВП, до 89% в 2018 году. Сокращению доли долгов будут способствовать позитивная динамика роста ВВП и снижение объемов финансирования дефицитов бюджетов.

В 2015 году странам общей валюты удалось продолжить позитивную тенденцию сокращения дефицитов бюджетов с максимального уровня 2009 - 2010 гг. 6,2% ВВП до 2,4% в 2014 году. К 2018 году темпы сокращения дефицита существенно снизятся, приблизительно до 0,3% ВВП в год, что позволит высвободить ресурсы для поддержки роста экономики. Ожидается, что в 2018 году дефицит бюджетов Еврозоны будет ниже 1% ВВП.

Тем не менее в Европейском союзе и странах общей европейской валюты остаются слабыми ожидания эффективного сокращения дефицита бюджетов и увеличения темпов перехода к более строгому курсу налогово-бюджетной политики, которые были бы способны ощутимо повысить конкурентоспособность европейской экономики.

Прогноз роста европейской экономики базируется на успешной реализации необходимых мер поддержки рефинансирования долга проблемных стран, что создаст возможность сократить финансовую фрагментацию стран монетарного союза и нормализовать состояние бюджетов вследствие как роста поступлений доходов, так и сокращения расходов. Повысится потенциал роста внутреннего спроса.

В условиях рискового сценария существенное расширение предложения ликвидности может спровоцировать увеличение дефицита бюджетов отдельных стран, что вызовет рост долговой нагрузки и потребует дополнительных ресурсов для обслуживания суверенного долга. Государственный долг стран общей европейской валюты к 2018 году может превысить 100% ВВП.

Для снижения рисков возобновления увеличения долговой нагрузки из-за бюджетных расходов, связанных с социальными трансфертами бюджетным секторам и со старением населения в странах единой европейской валюты, будет реализован среднесрочный план бюджетной консолидации.

В среднесрочный период поддержка роста европейской экономики будет обеспечиваться запуском механизмов, предусмотренных Европейским пактом о стабильности и росте. Предусмотрено введение в действие Европейского фонда стратегических инвестиций с использованием существующих фондов Европейского союза и фонда поддержки частных инвестиций.

Для активизации позитивной динамики ЕЦБ с 2015 года запустил масштабную программу количественного смягчения и удержания процентных ставок на рекордно низком уровне. Аналогичные действия продолжат предпринимать банки Японии и стран ЕС, а Банки Швейцарии, Швеции, Дании и Финляндии используют отрицательные ставки по депозитам и ряду операций РЕПО.

Масштабное монетарное стимулирование и перспектива длительного сохранения низких базовых ставок ЕЦБ на фоне роста ожиданий начала цикла повышения ставок ФРС США будут поддерживать тенденцию ослабления европейской валюты. Эффект ослабления евро будет оказывать значительное влияние на рост экспорта стран зоны евро в США, Китай, другие страны ЕС и регионы мира, что расширит возможности роста европейской экономики.

Курс евро к доллару США снизится с 1,33 доллара США за евро в 2014 году до 1,11 доллара США за евро в 2015 году, однако к 2018 году, или несколько ранее, в европейской экономике проявится результат возвращения ЕЦБ к нормализации монетарного предложения, объемов выкупа активов и ставок кредитования, а евро может укрепиться до 1,16 доллара США за евро.

В стабилизации европейской экономики роль локомотива сохранится за экономикой Германии, экспортный потенциал и расширение внутреннего рынка которой будут создавать условия для углубления интеграционных процессов, совместного решения странами региона неотложных проблем рефинансирования суверенного долга и создания новых механизмов европейской стабильности и монетарной централизации. В период до 2018 года Германии удастся сводить бюджет с профицитом в пределах 1% ВВП и удерживать безработицу на рекордно низком уровне за послевоенный период. Сокращению зависимости экономики от динамики основных торговых партнеров будет способствовать сдвиг в пользу частного потребления, инвестиций и расходов при изменении динамики вклада чистого экспорта с негативного на позитивный за счет роста производительности и ослабления евро.

ВВП Германии в 2015 году возрастет на 1,7%, что поможет обеспечить крупнейшую европейскую экономику ресурсами, необходимыми для оказания финансовой помощи кризисным странам зоны евро в объемах, предусмотренных европейским механизмом стабильности. Соответственно, Германия занимает жесткую позицию относительно выполнения кризисными странами обязательств фискальной консолидации. В 2016 - 2018 гг. рост экономики Германии закрепится на уровне 1,6 - 1,9 процента.

После завершения масштабных программ стимулирования и девятилетнего периода практически нулевых директивных ставок экономика США возвращается к нормальным монетарным уровням и пропорциям. К середине 2015 г. уровень безработицы понизился до 5,3% экономически активного населения и продолжил положительную динамику, сократившись до 5,1 процента. Эффект длительного периода высоких нефтяных цен в сочетании с низкой стоимостью инвестиционных ресурсов позволил США существенно увеличить собственную добычу, а смежным секторам экономики воспользоваться преимуществом низких цен на энергоресурсы. В результате импульс роста был передан отраслям энергетического машиностроения, а тенденция падения цен на металлы поддержала рост в ресурсоемких секторах средств производства, мощности которых на протяжении длительного времени выводились за территорию США. До рекордных уровней возросла рыночная капитализация компаний этих секторов.

Инновационные и передовые отрасли за счет масштабных программ развития технологий, льгот по кредитам и налогам, рекордных высот фондового рынка смогли аккумулировать инвестиционный потенциал и технологические преимущества, позволяющие экономике в целом существенно снизить издержки. Расширение добычи сланцевых углеводородов будет способствовать выигрышу секторов экономики от низких цен на энергоресурсы, а развитие неуглеродной энергетики снизит спрос на углеводороды и повысит энергоэффективность.

В результате промышленность будет поддерживать наиболее устойчивую динамику роста, заметно опережая средние докризисные темпы роста периода 2003 - 2007 гг.

Жилищный сектор продолжит реализовывать накопленный потенциал восстановления, а складывающаяся динамика издержек на труд, содействуя росту производительности и конкурентоспособности, создает возможности для значительного ускорения динамики потребления.

После периода сокращения издержек и достижения целевого уровня прибыли корпораций потребление домашних хозяйств продолжит восстанавливать роль основного драйвера роста экономики США, поддерживаемое созданием рабочих мест и ростом доходов. Во II квартале 2015 г. вклад потребления домашних хозяйств составил 2,7 п. п. в общий рост экономики на 3,9%, а годовой рост реальных располагаемых доходов населения составил 2,3%, хотя средняя почасовая оплата труда практически не растет.

Несмотря на восстановление потребления, в американской экономике практически отсутствуют признаки усиления инфляционного давления и даже формирования инфляционного потенциала, необходимого для достижения цели ФРС по инфляции на уровне 2 процентов. Общий годовой рост инфляции в середине 2015 года составит 0,2 процента.

Переход к монетарной нормализации и возвращение к стандартной финансовой политике будут способствовать перелому длительной тенденции непрерывного роста долговой нагрузки на экономику и доли суверенного долга в ВВП США (105% ВВП в 2015 году). С 2016 года долговая нагрузка на экономику начнет уменьшаться, а в 2018 году госдолг может снизиться до 103,6% ВВП.

Вместе с тем повышение базовой ставки ФРС США увеличит привлекательность долговых бумаг казначейства, но не вызовет оттока средств инвесторов из негосударственных секторов и не приведет к критичному росту стоимости заимствования для корпоративного и частного секторов экономики.

Уменьшению суверенной долговой нагрузки способствует тенденция последовательного сокращения дефицита бюджета США с максимального уровня 2009 года 13,2% ВВП до 4,1% в 2014 году. По оценке Бюджетного управления Конгресса США, дефицит бюджета США в 2015 финансовом году уменьшится до 425 млрд. долларов, что составляет 2,3% ВВП. Дефицит бюджета будет удерживаться ниже 3,2% ВВП - среднего уровня дефицита бюджета США за период с 1980 года, что оставляет резервы для поддержки инвестиций в инфраструктуру и человеческий капитал, а также в иммиграционную реформу и реформу медицинского и социального обеспечения для повышения занятости в целях повышения потенциала среднесрочного роста.

Закрепление низких цен на нефть в течение относительно продолжительного периода времени увеличит объем списания активов крупных нефтяных компаний и приведет к снижению котировок акций. Накопленные объемы хеджирования сделок по продаже нефтяных контрактов по ценам выше 60 долларов США за баррель сравнимы с объемом ипотечного долга в 2008 году на момент падения Lehman Brothers. Выполнение обязательств по этим контрактам способно причинить серьезные убытки банковскому сектору США и отяготить балансы банков "токсичными активами". Нарастающие опасения инвесторов относительно возможности реализации такого сценария оборачиваются серьезными провалами и растущей амплитудой колебания основных фондовых индексов и показателей волатильности котировок. Дестабилизация финансового положения предприятий добывающего сектора может спровоцировать падение фондового рынка и биржевой кризис, вторую, после сентября 2008 года, волну потери устойчивости банковского сектора. Сокращение рекордного объема запасов, накопленных к III кварталу 2015 г. в объеме 136,2 млрд. долларов, станет вычетом из динамики ВВП.

Эти факторы в условиях реализации рисков будут способны остановить рост экономики США и вызвать новую волну спада в среднесрочный период.

В условиях основного варианта в 2016 году возможно ускорение роста экономики США до 2,7%, но ожидаемое укрепление доллара усилит негативный вклад чистого экспорта. К 2018 году ожидается замедление позитивной динамики до 2,3% под влиянием ослабления факторов потенциального роста. Однако расширение внутреннего спроса, сдержанная бюджетная консолидация и адаптивная денежно-кредитная политика смогут обеспечить поддержание экономического роста, основанного на инвестиционной привлекательности и высокой доходности секторов экономики США, росте производительности, нормализации рынка труда, расширении потребления населения и продолжении нормализации жилищного сектора американской экономики. Эти факторы будут способствовать укреплению лидирующих позиций США среди экономик развитых стран.

Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой после восстановительного роста на 7,9% в 2010 году демонстрируют последовательное замедление экономической динамики. В 2015 году рост этой группы стран будет несколько выше роста в кризисный 2009 год и составит 3,9 процента. В период до 2018 года возможно ускорение роста под влиянием позитивной демографической динамики, ускорения роста секторов, выигравших от периода низких цен на ресурсы, увеличения спроса развитых стран и восстановления притока инвестиций и технологий. К 2018 году рост развивающихся стран может ускориться до 4,7 процента.

Развивающиеся страны - экспортеры ресурсов испытывают давление в результате глубокого снижения цен на нефть, потери экспортных и бюджетных доходов, снижения инвестиционных ресурсов, негативного настроения инвесторов, оттока капитала.

Высока вероятность того, что на протяжении всего прогнозного периода в мировой экономике будет развиваться нисходящая фаза долгосрочного цикла цен на сырьевые товары, в результате которой падение и стабилизация на низких уровнях цен на нефть станет лишь одним из факторов давления на экономики развивающихся стран - экспортеров сырьевых товаров.

Ожидается закрепление минимумов цен на металлы, удобрения, химическую продукцию и ряд продовольственных товаров. Мировой спрос на углеводороды останется под давлением существенного замедления экономического роста стран, где спрос в последние годы развивался наиболее динамично, прежде всего Китая, стран-партнеров Китая Азиатско-Тихоокеанского региона и Южной Америки.

В условиях неблагоприятной для экспортеров конъюнктуры ресурсных рынков приоритет усилий будет смещен в сторону стабилизации экономики перед поддержкой экспансии роста.

Длительный период низких цен на нефть создаст необходимость уменьшить уязвимость бюджетов, вызванную быстрым сокращением буферных резервов. Ожидается пересмотр среднесрочных планов бюджетной консолидации с целью более интенсивного снижения социальных расходов и субсидий для расширения бюджетного пространства реализации мер поддержки выпуска.

Риски для устойчивости внутренних секторов экономики стран - экспортеров ресурсов будут повышены вследствие возможного падения внутреннего спроса из-за значительной бюджетной корректировки и сильного негативного влияния на динамику частных инвестиций.

Вместе с консолидацией бюджетов для стабилизации экономики понадобится масштабная реализация структурной трансформации экономик стран-экспортеров ресурсов на основе отказа от финансируемых за счет доходов от экспорта углеводородов государственных расходов, выравнивания условий конкуренции и повышения производительности труда во внутренних секторах экономики.

Для стабилизации экономик потребуется стимулировать диверсификацию структуры экспорта и расширить возможности частного сектора, устранив излишние барьеры регулирования и сдерживающего налогового давления с целью создания новых рабочих мест в экономике.

Дополнительным фактором риска для экономик развивающихся стран станет повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США, что может усилить давление на сырьевые рынки и вызовет усиление негативного воздействия на финансовый счет платежного баланса.

Для адаптации экономик к возросшим рискам платежного баланса потребуется переход к более гибким обменным курсам, сбалансированным с пределами инфляционного давления.

Поэтапное повышение базовой ставки резервной валюты может сопровождаться масштабными волнами оттока портфельных инвестиций с развивающихся рынков, что усложнит задачу поддержания финансовой стабильности.

Рост конкурентоспособности вследствие ослабления национальных валют станет фактором перебалансирования внутреннего спроса и сократит внутренние издержки экспортеров. Но высокий уровень долга домохозяйств по отношению к текущим доходам и долга корпораций по отношению к валютному долгу создадут дилемму между возможностями роста конкурентоспособности и необходимостью сохранения финансовой стабильности.

Однако ряд крупных развивающихся стран - импортеров нефти, богатых трудовыми ресурсами, выиграют от снижения цен на нефть, металлы и продовольствие.

Уменьшение разрыва между потенциальным и фактическим ростом за счет реализации преимуществ факторов производства возможно в Индии, где в 2015 году ожидается ускорение экономического роста до 7,4% (против 7,2% в 2014 г.) и до 7,3% в 2016 - 2018 годах. В Индонезии, Турции и Южной Африке падение цен на нефть будет влиять также на снижение инфляции и сокращение дефицита счета текущих операций, что уменьшит уязвимость этих стран, вызванную возможным резким изменением потоков капитала, и сократит риски для устойчивого роста экономик этих стран.

В 2014 году рост развивающихся стран составил 4,7 процента. В 2015 году экономическая динамика замедлится до 3,9% под воздействием ослабления роста в Китае, сокращения экономик Бразилии и России, снижения темпов кредитной экспансии и инвестиций, рисков значительного оттока капитала, необходимости реализации мер по повышению устойчивости балансов. В 2016 - 2018 гг. динамика развивающихся стран сохраняет способность ускорения роста до 4,6 процента. Однако в период до 2018 года страны, зависимые от иностранного капитала и обладающие большим дефицитом счета текущих операций и неустойчивыми балансами, сохранят риски значительного торможения.

Темпы роста валового внутреннего продукта Китая во II квартале 2015 г. были минимальными за последние 24 года. Экономическая политика Китая направлена на удержание 7%-ного порога роста, позволяющего сохранить стабильность ресурсов потребления для населения численностью 1,37 млрд. человек и создавать новые рабочие места для сохранения уровня занятости и поддержания доходов населения.

Однако в 2015 году динамика экономики Китая замедлится до 6,6% под влиянием охлаждения рынка недвижимости, сокращения объемов кредитования предприятий и региональных органов хозяйственного управления, замедления и структурной трансформации инвестиционной активности. Несмотря на то что рост будет минимальным с 1990 года, экономика Китая остается высококапиталоемкой - для поддержания восходящей динамики требуется существенное расширение инвестиций. Доля инвестиций в ВВП удерживается на уровне 45%, но динамика инвестиций замедляется с 22,9% роста в 2009 году до 4,9% в 2015 году.

В период до 2018 года внешние и внутренние инвестиционные ресурсы экономики Китая будут уменьшаться, а перебалансирование источников роста с целью увеличения вклада внутреннего потребления будет более медленным и не компенсирует внешние факторы, поддерживавшие рост на 10-процентном уровне на протяжении десятилетнего периода.

Увеличение монетарного стимула для разогрева экономики увеличивает кредитование уже перегретых секторов экономики, балансы которых существенно отягощены плохими долгами.

Меры стимулирования внутреннего спроса, и прежде всего роста доходов и потребления домашних хозяйств, способствовали в 2015 году сильному росту фондового рынка. Мощный приток средств предприятий и населения усилился из-за ограничений инвестиций в другие перегретые сектора, в том числе в строительство, а население в условиях быстрорастущей доходности акций активно использовало кредиты банков.

Но после публикации данных середины года о замедлении динамики ключевых экономических показателей по промышленному производству, капиталовложениям и розничным продажам, сокращению экспорта, усилению дефляции цен производителей фондовый рынок испытал 40%-ное падение. Снижение капитализации фондового рынка дестабилизирует финансовую систему из-за значительных объемов заемных средств.

После резкого падения фондового рынка Народный банк Китая понизил ключевую процентную ставку и нормы резервирования до исторически минимального уровня. Норма резервирования сокращена на 50 базисных пунктов, это высвободит средства для активных операций. Для частных банков по кредитам сроком на год ставка снижена на 25 базисных пунктов, до 4,6 процента. Депозитная ставка на тот же срок уменьшена на 25 базисных пунктов, до 1,75 процента.

И хотя это снижение ставки стало уже пятым подряд, оно не имело заметного восстановительного влияния на динамику инвестиций в реальный сектор экономики и не смогло нейтрализовать признаки увеличивающегося оттока капитала, но несколько сгладило последствия кредитного сжатия от ослабления юаня.

Банк Китая (НБК) продолжит удерживать от резкого падения акции предприятий путем выкупа акций через Комиссию по регулированию ценных бумаг за счет кредитов госбанка в объеме 400 млн. долларов США ежемесячно. Для поддержки фондового рынка власти Китая приняли беспрецедентно рискованное решение о разрешении пенсионным фондам инвестировать пенсионные накопления в акции.

Двойное смягчение монетарной политики, используя снижение ставки и нормы резервирования, а затем увеличивая объемы свежей ликвидности, предоставляемой финансовой системе, замедлило стремительное падение фондового рынка, увеличив риски быстрого замедления в целом по экономике.

Для укрепления конкурентоспособности НБК продолжает девальвировать юань, который к III кварталу 2015 г. опустился до четырехлетних минимумов. Однако масштабы девальвации остаются недостаточными для ускорения экспорта, но негативно влияют на внутренний спрос и сдерживают импорт, в том числе энергоресурсов.

Для ограничения негативного влияния чистой внутренней эмиссии и выполнения обязательств по поддержанию директивно управляемых курсовых соотношений, монетарный регулятор осуществляет продажу рекордных объемов казначейских обязательств США. Только с начала III квартала 2015 г. было продано казначейских облигаций США на 200 млрд. долларов США из общих активов, размещенных КНР в US Treasuries объемом в 1271,2 млрд. долларов США.

В среднесрочный период возможности стимулирования роста будут ограничены решением задач по снижению уязвимости, вызванной чрезмерным ростом кредитов, ухудшением балансов ряда крупных банков и провинций, снижением эффективности инвестиций.

Учитывая капиталоемкий характер экономики Китая, замедление инвестиций в отсутствие заметной структурной трансформации экономики существенно ослабляет потенциальную базу роста. Наиболее заметно динамика инвестиций затормозилась в строительстве и секторе недвижимости.

В период до 2018 года расширение внутреннего спроса будет сдерживаться замедлением роста ряда отраслей промышленности, а также сокращением издержек на труд корпорациями, испытывающими растущее конкурентное давление со стороны продукции других азиатских стран, существенно повысивших в последнее время технологический уровень производства при отсутствии заметного роста стоимости рабочей силы. Помимо этого, усиление дефляционных тенденций в экономике Китая может быть поддержано консолидацией балансов госбанков и провинций.

В период до 2018 года правительство Китая продолжит принимать меры по уменьшению уязвимости, вызванной быстрым ростом кредитного мультипликатора, "пузырей" и избыточных мощностей в секторах экономики, таких как жилищное строительство и металлургия.

Правительство Китая планирует реализацию инфраструктурных и налогово-бюджетных стимулирующих программ на сумму 200 млрд. долларов США ежегодно с 2016 года. Будут финансироваться инвестиционные проекты по развитию железнодорожной сети городов побережья и внутренних районов Китая, а также созданию новых мощностей энергогенерации. Инвестиционные проекты ускорят выбытие избыточных мощностей за счет создания новых высокотехнологичных производств.

За счет выделяемых правительством ресурсов общий вклад инвестиций в ВВП будет возрастать на 8 трлн. юаней, что эквивалентно вкладу в 3,5 п. п. в динамику экономики. Источником этих средств станут накопленные резервы, налогово-бюджетная система КНР, крупнейшие банки, участвующие в частно-государственных инвестиционных проектах.

После нескольких корпоративных дефолтов 2013 - 2015 гг. с целью монетарного стимулирования экономического роста Банк Китая реализует программу по предоставлению банковской системе ликвидности в объеме около 85 млрд. долларов США для стабилизации госкомпаний и региональных властей.

Общая государственная и частная долговая нагрузка Китая в 2014 году достигла 250% ВВП, добавив 100 п. п. за пять лет, из которых 40 п. п. пришлось на 2014 год, когда экономический подъем оказался самым слабым с 1990 года.

В период до 2018 года ожидается последовательное замедление роста экономики Китая с 6,6% в 2015 году до 6,3% в 2018 году, что будет сдерживать рост стран Азии с формирующимися рынками и иметь негативные последствия для спроса на мировых рынках сырьевых товаров и для экономик развивающихся стран-экспортеров.

В 2015 году экономика Бразилии испытывает самую длительную за последние 25 лет рецессию, сокращение экономики отмечается уже тринадцать месяцев подряд. На экономическую активность секторов бразильской экономики негативное влияние оказывает сокращение экспорта в Китай и падение цен на экспортируемые товары - нефть и железную руду.

Дефицит бюджета возрос до 8% ВВП и находится на максимальном уровне с 2004 года, фискальный дефицит закрепился на максимальных значениях. Разбалансированность бюджета увеличилась из-за убытков крупнейшей государственной компании Petrobras.

Увеличивается объем госдолга, который в ближайшие годы превысит 70% ВВП, рост стоимости заимствований повышает долговую нагрузку. Увеличивающаяся несбалансированность налогово-бюджетной политики, сокращение инвестиционной и потребительской активности, спад промышленного производства обусловят сокращение экономики Бразилии в 2015 и 2016 годах на -1,5 и 0,6% соответственно.

Сильное давление на экономическую активность в ближайший период продолжит оказывать высокая инфляция при высоких ставках и падении производства, что осложнит выход из кризиса. Фактором дестабилизации будет оставаться быстрый рост безработицы, непрерывно продолжающийся десять месяцев и уже достигший восьмилетнего максимума. В 2015 году экономика потеряла 600 тыс. рабочих мест из 23 млн. занятых - сокращение больше, чем было создано в 2013 - 2014 годах.

В 2017 - 2018 гг. под влиянием благоприятных демографических факторов и улучшения внешней конъюнктуры возможно возвращение на траекторию роста темпом около 2 процентов.


Конъюнктура мировых товарных рынков

Динамика мировой торговли служит индикатором состояния и перспектив мировой экономики. После глобального финансового кризиса мировая торговля утратила прежнюю динамику роста и с 2013 года увеличивается в пределах 3,5%, что значительно ниже докризисных темпов, в среднем составлявших 7% в год. Замедление произошло отчасти из-за ослабления спроса и более высокой чувствительности мировой торговли к изменениям в глобальной экономической активности.


Динамика цен мировых товарных рынков

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Нефть (долл./баррель)

109,3

110,5

107,9

97,6

53,0

50,0

52,0

55,0

темп прироста в %, г/г

39,8

1,1

-2,4

-9,5

-45,7

-5,7

4,0

5,8

Газ (долл./тыс. куб. м) <*>

381,3

388,9

387,1

351,2

237,0

181,6

198,5

201,6

темп прироста в %, г/г

22,6

2,0

-0,5

-9,3

-32,5

-23,4

9,4

1,5

Пшеница (долл./тонна) <**>

291

300

284

261

218

219

221

222

темп прироста в %, г/г

22,6

3,1

-5,2

-8,1

-16,5

0,5

0,9

0,3

Алюминий (долл./тонна)

2398

2019

1846

1866

1738

1756

1800

1847

темп прироста в %, г/г

10,4

-15,8

-8,6

1,1

-6,8

1,0

2,5

2,6

Медь (долл./тонна)

8821

7950

7326

6860

5816

5808

5883

5952

темп прироста в %, г/г

17,1

-9,9

-7,8

-6,4

-15,2

-0,1

1,3

1,2

Никель (долл./тонна)

22894

17536

15022

16869

12593

12947

13088

13136

темп прироста в %, г/г

5,0

-23,4

-14,3

12,3

-25,3

2,8

1,1

0,4

Сталь (долл./тонна) <***>

630

578

538

523

392

390

399

399

темп прироста в %, г/г

27,4

-8,3

-6,9

-2,8

-25,0

-0,6

2,5

-0,2

--------------------------------

<*> Экспортная цена российского газа для дальнего зарубежья.

<**> Биржевая цена пшеницы SRW.

<***> Экспортная цена черных металлов по группе 72 ТНВЭД.

Резкое и сильное падение цен на нефть в 2015 году значительно ослабило инфляционное давление и привело к смещению реальных доходов от развивающихся стран-экспортеров к странам-импортерам нефти.


Мировая торговля товарами, IV кв. 2007 г. = 100

Сезонно выровненный рост мировой торговли, очищенный от влияния цен на энергоносители, замедлился в I квартале 2015 г. до 0,7 процента. Без сезонной корректировки, с учетом падения цен на энергоносители, рост мировой торговли остановился в III квартале 2014 г., а с IV квартала 2014 г. объемы мировой торговли сокращаются. В I квартале 2015 г. падение ускорилось до 13% к предыдущему кварталу, а темпы падения стали максимальными с 2009 года, когда в IV квартале 2008 г. объемы мировой торговли уменьшились на 21% в течение двух кварталов.


Средний темп прироста, %

2002 - 2007

2015 - 2018

Мировая торговля

7,7

2,8

Мировой ВВП

4,7

3,5

Тенденция замедления мировой торговли ко второй половине 2015 г. распространилась очень широко, объемы экспорта и импорта снижаются в большинстве регионов и стран. Наиболее значительная негативная динамика внешнеторгового оборота отмечена в Японии, а страны Центральной и Восточной Европы демонстрируют самые плохие результаты как среди стран с развивающейся экономикой, так и в целом по миру.

Внешнеторговый оборот стран СНГ без очистки от сезонного фактора в I квартале сократился на 23 процента. Невысокие результаты внешнеторговый оборот показывает не только в секторе энергоносителей, негативная динамика быстро распространяется и на другие сектора, которые даже в кризис 2009 года имели большую устойчивость. Объем мирового экспорта машин в I квартале 2015 г. уменьшился на 15% по сравнению с прошлым годом, в азиатском регионе продажи машин уменьшились на 20%, а в странах Латинской Америки спрос на покупку экспортных машин упал на 53 процента.

В условиях реализации благоприятного варианта динамики мировой экономики, рост товарооборота в 2016 году может ускориться до 4,4%, а к 2018 году расширение мировой торговли, по оценкам МВФ, ВТО и Unctad, может вернуться на 5-процентную траекторию роста, что однако значительно уступает устойчивому докризисному росту.

В условиях варианта реализации рисков замедления мировой экономики объем глобального товарооборота в 2015 году замедлится до 2%, а к 2018 году динамика роста не превысит 3,5-процентного уровня.

В целом, период быстрого увеличения торговли, когда расширение товарооборота между странами могло существенно обгонять динамику мирового ВВП, завершен. К 2018 году динамика мировой торговли несколько ускорится и будет немного выше траектории мировой экономики.


Мировой рынок нефти

В 2014 году мировое потребление жидких углеводородов (включая сырую нефть, попутный нефтяной конденсат, сверхтяжелую нефть битумных песков, плотные масла горючих сланцев, другие трудно извлекаемые и высокотехнологичные гидрогены) составило 4,6 млрд. тонн (92,36 млн. баррелей в день).

Устойчивая тенденция превышения спроса на нефть над предложением, наблюдавшаяся с середины 2000-х годов, в 2014 году изменилась на противоположную ситуацию избыточного предложения. Кумулятивный эффект увеличивающегося давления на рынок избыточного предложения стал одним из фундаментальных факторов резкого и глубокого падения цен на нефть.


Мировое потребление нефти по основным регионам

и странам <*>

(млн. тонн в год)

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Мировое потребление

4544

4598

4661

4731

4816

4910

Страны ОЭСР

2291,8

2273,9

2295,4

2308,0

2313,0

2327,4

в том числе США

957,7

965,2

986,0

993,2

990,9

1000,0

Канада

121,1

120,2

119,1

118,7

118,8

119,2

Европа

678,0

668,4

672,0

677,3

682,2

685,5

Япония

225,7

214,2

206,4

203,3

204,7

205,5

др. страны ОЭСР

309,3

305,9

312,0

315,4

316,3

317,3

Страны не ОЭСР

2252,5

2324,6

2365,9

2423,1

2503,2

2583,0

в том числе Китай

521,7

540,2

556,6

573,5

594,2

612,2

др. страны Азии

573,1

588,2

603,2

622,8

646,7

670,4

страны бывшего СССР

231,9

242,8

233,7

229,5

227,2

228,3

в том числе Россия

133,2

140,2

121,8

128,8

129,8

130,0

др. европейские страны

32,9

35,7

36,1

36,6

37,6

37,9

страны ОПЕК и другие страны не ОЭСР

892,9

917,6

936,2

960,7

997,5

1034,2

--------------------------------

<*> Включая все виды жидких углеводородов.

Источник: Energy Information Administration (EIA); прогноз Минэкономразвития России; Cambridge Energy Research Associates (IHS CERA).

В развитых странах спрос сократился на 0,8%, Япония уменьшила потребление на 5,1%, Европа - на 1,4%, в США спрос на топливо вырос на 0,8 процента. В развивающихся странах потребление топлива увеличилось на 3,2%, в Китае спрос вырос на 3,5 процента. В странах Латинской Америки и ОПЕК рост спроса замедлился, но оставался на высоком уровне и составил 2,8 процента. В 2015 - 2018 гг. темпы спроса на жидкие углеводороды будут расти, в 2018 году к уровню 2014 года потребление возрастет на 6,8%, однако динамика спроса будет почти в два раза ниже, чем в предыдущий пятилетний период.

При этом в США в 2015 году под влиянием низких цен, больших запасов и структурных изменений в промышленности спрос будет расти достаточно динамично - на 2,2%, но в последующие годы рост спроса ослабнет до среднегодового уровня 0,5% и за период 2014 - 2018 гг. вырастет на 3,6%, а его динамика будет заметно ниже роста потребления жидких углеводородов в мире.


Темпы прироста потребления нефти по основным регионам

и странам

(% к предыдущему году)

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

2018 год к 2014 году

Мировое потребление

1,0

1, 2

1, 4

1,5

1, 8

2,0

6,8

Страны ОЭСР

0,3

-0,8

0,9

0,5

0,2

0,6

2,4

в т.ч.:

США

2,5

0,8

2,2

0,7

-0,2

0,9

3,6

Канада

3,4

-0,7

-0,9

-0,3

0,1

0,3

-0,8

Европа

-1,2

-1,4

0,5

0,8

0,7

0,5

2,5

Япония

-3,4

-5,1

-3,6

-1,5

0,7

0,4

-4,0

др. страны ОЭСР

-1,1

-1,1

2,0

1,1

0,3

0,3

3,7

Страны не ОЭСР

1,8

3,2

1,8

2,4

3,3

3,2

11,1

в т.ч.

Китай

3,0

3,5

3,0

3,0

3,6

3,0

13,3

др. страны Азии

1,6

2,6

2,6

3,2

3,8

3,7

14,0

страны бывшего СССР,

0,9

4,7

-3,8

-1,8

-1,0

0,5

-6,0

в т.ч. Россия

-5,6

5,3

-13,2

5,8

0,8

0,2

-7,3

др. европейские страны

1,0

8,7

1,1

1,2

2,8

0,8

6,1

страны ОПЕК и др.

1,4

2,8

2,0

2,6

3,8

3,7

12,7

страны не ОЭСР

Источник: Energy Information Administration (EIA); прогноз Минэкономразвития России; Cambridge Energy Research Associates (IHS CERA).

Спрос в Европе будет расти, рост потребления жидких углеводородов в 2015 году составит 0,5 процента. Прирост спроса в целом за период 2014 - 2018 гг. в Европе составит 2,5 процента.

Лидерами по темпам роста потребления жидкого топлива останутся развивающиеся страны, прежде всего Китай, где объем спроса за 2014 - 2018 гг. вырастет на 13,3 процента. Потребление в России сократится на 7,3 процента. Рост потребления в странах, не являющихся членами ОЭСР, несмотря на возможное замедление роста экономики, будет в прогнозный период высоким - 11,1 процента.

В структуре мирового потребления жидких энергоносителей сохранится тенденция сокращения доли развитых стран и увеличения доли развивающихся, при этом с 2014 года доля потребления жидких углеводородов развивающимися странами превысила долю потребления развитыми странами. Доля развитых стран сократится с 49,4% в 2014 году до 47,4% в 2018 году. Доля развивающихся стран увеличится с 50,6% в 2014 году до 52,6% в 2018 году. Доля США в потреблении жидких углеводородов продолжит последовательно снижаться до 20% к 2018 году. Китай будет потреблять около 12,5% мировой нефти, доля потребления России удержится на уровне около 3% от общемирового.

Мировое производство жидких углеводородов в 2014 году составило 4,64 млрд. тонн (93,26 млн. баррелей в день), мировые объемы производства возросли на 2,5 процента. США показали рекордный рост добычи нефти на 13,6%, в Канаде рост достиг 7,9%, рост добычи нефти на североамериканском континенте в 2014 году оказался самым значительным за послевоенную историю.

Рекордному росту добычи жидких углеводородов североамериканского континента способствовали высокая доходность отрасли в период высоких цен, дешевый кредит, быстрый рост инвестиций и льготы для освоения месторождений. Европейская добыча стран Северного моря, после спада на 6,6% в 2013 году, в 2014 году восстановилась на уровне 1,7%, в странах ОПЕК добыча немного уменьшилась. В развивающихся странах, не входящих в организацию стран-экспортеров нефти, добыча в 2014 году выросла на 1,1 процента. В России рост добычи также составил 1,1 процента.


Мировое производство нефти по основным регионам и странам

(млн. тонн в год)

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Мировое производство

4531

4643

4752

4763

4819

4892

Страны ОЭСР

1182,8

1282,5

1334,7

1346,8

1376,0

1397,5

в т.ч:

США

615,3

698,9

750,5

756,9

786,1

807,9

Канада

202,7

218,7

237,0

252,6

258,0

263,0

Страны Северного моря <*>

142,5

144,9

139,1

133,0

127,0

120,1

Мексика

145,1

140,5

130,1

125,0

124,8

125,8

др. страны ОЭСР

77,1

79,5

78,0

79,4

80,0

80,8

Страны не ОЭСР

3348,1

3360,7

3417,4

3415,8

3442,7

3494,3

в т.ч.:

страны ОПЕК

1813

1810

1846

1848

1845

1864

страны не ОПЕК

1535

1551

1571

1568

1598

1630

в т.ч.

Китай

226,2

228,0

229,7

229,8

235,4

240,2

Россия

521

526

531

533

530

528

др. постсоветские страны

165,5

165,8

163,7

160,2

170,5

181,9

др. страны не ОПЕК

622,7

631,2

647,2

649,8

666,0

683,4

Источник: Energy Information Administration (EIA); прогноз Минэкономразвития России; Cambridge Energy Research Associates (IHS CERA).

В период до 2018 года под влиянием низких цен, снижения рентабельности и выбытия части не окупаемых мощностей, рост добычи стран североамериканского континента существенно затормозится. Рост добычи нефти в США резко замедлится с максимумов в 13,6% в 2014 г. почти вдвое - до 7,4% в 2015 году, а в 2016 году рост сократится до 0,8% и к 2018 году стабилизируется на уровне 2,8 процента. За период 2014 - 2018 гг. США увеличат добычу на 15,6 процента. В Канаде темп роста добычи вырастет с 7,9% в 2014 году до 8,4% в 2015 году. В европейских странах Северного моря под влиянием низких цен в период 2014 - 2018 гг. ожидается самое значительное падение добычи - на 17,1 процента. Страны ОПЕК в 2014 - 2018 гг. увеличат объемы добычи всего на 3 процента.

Страны ОПЕК до 2018 года практически не будут поднимать уровень добычи, их доля в мировом производстве несколько снизится - с 39% в 2014 году до 38,1% в 2018 году. Доля развивающихся стран снизится с 71,9 до 71,4 процента.


Темпы прироста производства нефти по основным регионам

и странам

(% к предыдущему году)

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

2018 год к 2014 году

Мировое производство

0,7

2,5

2,3

0,2

1,2

1,5

5,4

Страны ОЭСР

5,2

8,4

4,1

0,9

2,2

1,6

9,0

в т.ч.:

США

11,2

13,6

7,4

0,8

3,9

2,8

15,6

Канада

5,6

7,9

8,4

6,6

2,1

2,0

20,2

Страны Северного моря <*>

-6,6

1,7

-4,0

-4,4

-4,5

-5,5

-17,1

Мексика

-0,9

-3,2

-7,4

-3,9

-0,1

0,7

-10,5

др. страны ОЭСР

-3,0

3,1

-1,9

1,8

0,8

1,0

1,7

Страны не ОЭСР

-0,8

0,4

1,7

0,0

0,8

1,5

4,0

в т.ч.:

страны ОПЕК

-2,6

-0,2

2,0

0,1

-0,2

1,0

3,0

страны не ОПЕК

1,3

1,1

1,3

-0,2

1,9

2,0

5,1

в т.ч.:

Китай

2,1

0,8

0,8

0,0

2,4

2,0

5,3

Россия

0,4

1,1

0,8

-0,5

-0,4

-0,2

-0,2

др. постсоветские страны

4,4

0,2

-1,3

-2,1

6,4

6,7

9,7

др. страны не ОПЕК

1,0

1,4

2,5

0,4

2,5

2,6

8,3

Источник: Energy Information Administration (EIA); прогноз Минэкономразвития России; Cambridge Energy Research Associates (IHS CERA).

Доля США в мировой нефтедобыче резко возросла с 13,6% в 2013 году до 15,1% в 2014 году. К 2018 году объем добываемой США нефти от общемирового увеличится до 16,5 процента. Зависимость американской экономики от импорта жидких углеводородов существенно снизится.

В России объем добычи нефти будет незначительно расти с 526 млн. т в 2014 году до 528 млн. т в 2018 году. Это означает, что доля России в мировом производстве нефти снизится с 11,3% в 2014 году до 10,8% в 2018 году.

В целом за период 2014 - 2018 гг. добыча нефти увеличится на 5,4%, а потребление - на 6,8 процента. Сокращение запасов, имевшее место в 2013 году, в 2014 году сменилось резким их ростом и образованием невостребованных рынком физических объемов добытой нефти, в 2014 году прирост запасов достиг 44,7 млн. тонн. В 2015 году объем запасов, под влиянием избыточных мощностей стран североамериканского континента, вырастет до 90,7 млн. т, а в 2016 году прирост запасов уменьшится до 31,6 млн. т за счет резкого замедления динамики добычи. В 2017 году запасы вырастут всего на 2,5 млн. т, а в 2018 году спрос превысит добычу и запасы резко сократятся на 18,6 млн. тонн.


Динамика мирового производства и потребления нефти

(млн. тонн в год)

2013 год

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Мировое производство

4531

4643

4752

4763

4819

4892

Мировое потребление

4544

4598

4661

4731

4816

4910

Изменение запасов

-13,4

44,7

90,7

31,6

2,5

-18,6

Доля России в мировом производстве, %

11,5

11,3

11,2

11,1

10,9

10,7

Доля России в мировом потреблении, %

2,9

3,0

2,6

2,7

2,7

2,6

Источник: Energy Information Administration (EIA); Cambridge Energy Research Associates (IHS CERA).

Цены на нефть марки Urals выросли в предкризисный период разогрева мировой экономики во второй половине 2008 г. до 132,5 долларов США за баррель, после чего резко упали до 39 долларов США за баррель к началу 2009 года. Последующее быстрое восстановление экономики США и позитивная динамика развивающихся стран сформировали тенденцию устойчивого роста спроса, что способствовало удержанию плавной восходящей траектории вплоть до I квартала 2012 г., когда страны ОПЕК приняли решение не применять санкции при превышении установленных квот. Такая позиция была оправдана сокращением доли рынков под давлением быстрорастущего экспорта стран, не являющихся членами картеля, и роста собственной добычи в США. В этот период цены на нефть марки Urals вернули 70% от докризисной стоимости, поднявшись до 125 долларов США за баррель. С этих уровней локального максимума ценовая динамика нефти находится под усиливающимся давлением растущей добычи на континентальной территории США, чему способствовала высокая рентабельность инвестиций в условиях длительного периода низкой стоимости кредитных ресурсов, продолжавшегося почти 9 лет. В этот период быстро осваивались новые технологии, сделавшие возможным двузначные темпы роста добычи. С 2014 года предложение нефти на мировом рынке стало превышать спрос, однако покупка нефти в запасы до определенного уровня позволяла не оказывать резкого давления на цены. С августа 2014 г. начался период быстрого снижения нефтяных котировок под влиянием ряда совпавших во времени факторов, таких как замедление экономики Китая и других развивающихся стран, пикового уровня объемов добычи и возвращения к стандартной монетарной политике в США, восстановление поставок из Ирана, отказ стран ОПЕК сокращать квоты. Под действием этих факторов цена нефти Urals к сентябрю 2015 г. снизилась до уровня 40 долларов США за баррель.

В дальнейшем траектория цен ресурсных товаров будет определяться сформировавшейся нисходящей траекторией многолетнего цикла цен на углеводороды и руды промышленных металлов. Коррекция нисходящего движения возможна под влиянием масштабного выбытия нерентабельных мощностей и исчерпанием мощностей крупнейших коммерческих месторождений традиционной добычи.

Период низких цен на нефть резко сократил расходы крупнейших мировых добывающих компаний на разведку новых месторождений. По данным IHS Global Insight, в 2014 году не было обнаружено ни одного крупного месторождения с запасами более 500 млн. баррелей нефтяного эквивалента. Объемы новых запасов нефти и газа, обнаруженных в 2014 году, стали минимальными за последние 45 лет.

Открытые подтвержденные запасы нефти и газа составили 16 млрд. баррелей нефтяного эквивалента. Сокращение объемов доступных для разработки месторождений продолжается пятый год подряд, что является самым длительным периодом негативной динамики с 1950 года. От разведки до начала добычи на месторождении требуется несколько лет, поэтому сокращение резервов скажется на изменении динамики запасов уже в 2018 году.

Уже есть первые данные о сокращении объемов добычи в США. Но в течение шести месяцев стабильно высокие объемы добычи могут поддерживаться подушкой захеджированных контрактов и резервом роста запасов. Поэтому остается открытым диапазон снижения еще на 7 - 8 долларов в течение двух лет, прежде чем рынок ощутит заметный дефицит и начнется новый рост. По прогнозу US Energy Information Administration (EIA), сокращение запасов на мировом рынке нефти ожидается с 2018 года.

В 2016 году темп роста мировой экономики возрастет с 3 до 3,4%, однако среднегодовая цена нефти под влиянием негативной динамики второй половины 2015 г., продолжения давления избыточных объемов предложения, ценовой войны Саудовской Аравии и Ирана, реализации эффекта структурных сдвигов энергопотребления в развитых странах может быть немного ниже, чем в 2015 году - на уровне 50 долларов США за баррель. В 2017 году рост мировой экономики поддержит восстановление позитивной динамики цен на нефть до 52 долларов США за баррель, а в 2018 году - до 55 долларов США за баррель. Однако необходимо учитывать консервативный характер прогнозной траектории нефти, используемой для расчетов ряда экономических показателей российской экономики в прогнозный период. Принятая в прогнозе динамика цен на нефть на 2015 - 2018 годы ниже консенсус-прогноза, однако в среднесрочном периоде нельзя исключить краткосрочного сильного падения цен на нефть и сохранения слабых факторов поддержки нефтяных котировок. В то же время остается высокой вероятность формирования более позитивной ценовой динамики под воздействием увеличения спроса и масштабного выбытия нерентабельных мощностей в период низкой стоимости нефти.

Восстановление позитивной ценовой динамики на рынке руд промышленных металлов можно прогнозировать в более короткие сроки, учитывая масштабное сокращение мощностей в Австралии, Бразилии и Канаде и отсутствие сопоставимого с нефтяным рынком пласта демпфирующих биржевых контрактов.


2.4. Условия экономического развития


Демографические тенденции

Варианты прогноза социально-экономического развития рассчитаны на основе среднего сценария демографического прогноза, как наиболее вероятного, разработанного Росстатом с учетом оценки численности населения на начало 2015 года, который предполагает усиление тенденции старения населения и соответствующего изменения возрастной структуры.

В 2016 - 2018 гг. продолжится реализация мер государственной политики, направленных на поддержание рождаемости, в том числе мер по улучшению жилищных условий семей с двумя и более детьми за счет средств материнского (семейного) капитала, региональных мер по поддержке семьи при рождении ребенка, предоставляемых дифференцировано (прежде всего ежемесячная денежная выплата на третьего ребенка в размере прожиточного минимума ребенка до достижения им возраста трех лет, региональный материнский капитал, предоставление земельных участков семьям с тремя и более детьми), развитие в регионах инфраструктуры присмотра и ухода за детьми.


Компоненты изменения численности населения

Однако сокращение числа женщин репродуктивного возраста, а также тенденция откладывания рождения первого ребенка на более поздний период будут сдерживать рост суммарного коэффициента рождаемости, который составит 1,77 ребенка на женщину репродуктивного возраста на протяжении всего прогнозного периода. Следует отметить, что такого уровня рождаемости, как в последние два года и в прогнозный период, не было с 1991 года.

Мероприятия по сокращению уровня смертности, прежде всего граждан трудоспособного возраста, будут способствовать снижению возрастных коэффициентов смертности. Однако в условиях демографического старения и складывающихся изменений возрастной структуры населения не удастся снизить общий коэффициент смертности, который сохранится на уровне 12,5 в течение всего прогнозного периода.

Реализация мер демографической политики позволит повысить ожидаемую продолжительность жизни по Российской Федерации до 73 лет к 2018 году (71 год в 2015 году).

В результате активных мер государственной миграционной политики, направленных на повышение миграционной привлекательности Российской Федерации, в прогнозный период планируется ежегодно поддерживать миграционное сальдо на уровне около 300 тыс. человек, в первую очередь за счет привлечения на постоянное место жительства в Россию соотечественников, проживающих за рубежом, квалифицированных иностранных специалистов, перспективной молодежи.


Средний сценарий демографического прогноза

Указанные меры позволят к 2018 году увеличить показатель численности населения до 147,5 млн. человек (146,5 млн. человек в 2015 году).

При этом продолжатся негативные изменения в возрастной структуре населения. К 2018 году численность населения трудоспособного возраста уменьшится почти на 3 млн. человек и составит 82 млн. человек. Стабильная рождаемость и снижение смертности приведут к росту численности населения моложе и старше трудоспособного возраста. В итоге численность населения моложе трудоспособного возраста увеличится к 2018 году на 1,5 млн. человек и составит 27,5 млн. человек, а численность населения старше трудоспособного возраста - на 2,3 млн. человек и в 2018 году составит 38 млн. человек. Такая возрастная структура населения приведет к росту демографической нагрузки, которая увеличится с 727 нетрудоспособных на 1000 лиц трудоспособного возраста в 2015 году до 799 в 2018 году.


Реформирование налоговой политики

Преобразования в области налоговой политики осуществляются в рамках налоговых изменений, принятых и планируемых к принятию в рамках Основных направлений налоговой политики на 2016 год и плановый период 2017 и 2018 годов, разрабатываемых Минфином России совместно с Минэкономразвития России.

В течение очередного трехлетнего периода приоритетом Правительства Российской Федерации останется недопущение увеличения налоговой нагрузки на экономику. Фактический мораторий на увеличение налоговой нагрузки в текущем 2015 году, а также в ближайшие три года должен обеспечить стабильность налоговой системы и повысить ее привлекательность для инвесторов. Одновременно Правительство Российской Федерации планирует дальнейшее применение мер налогового стимулирования инвестиций, проведения антикризисных налоговых мер, а также дальнейшее повышение эффективности системы налогового администрирования. При этом налоговая политика Российской Федерации должна отвечать современным глобальным вызовам, среди которых, прежде всего, санкции, введенные против России, и низкие цены на нефть.

При осуществлении налоговой политики основное внимание будет уделяться проведению антикризисных мер, а также реализации тех основных изменений, планы по проведению которых уже определены в нескольких стратегических документах.

Основными мерами, предпринятыми ранее и реализуемыми в настоящее время в рамках основных направлений налоговой политики, являются следующие.

Исполнение Послания Президента Российской Федерации по реализации мер, направленных на легализацию капиталов и активов, в том числе их возврат в Российскую Федерацию.

Меры Правительства Российской Федерации в налоговой сфере предусматривают следующее.

Льготы по налогу на прибыль организаций для новых производств.

Увеличение первоначальной стоимости амортизируемого имущества для целей налогообложения.

Меры по налоговому стимулированию развития малого предпринимательства через специальные налоговые режимы (расширение перечня видов деятельности, 2-х летних налоговых каникул в сфере бытовых услуг, возможность снижать ставки налога по упрощенной системе налогообложения и ЕНВД).

Патент для самозанятых физических лиц, не имеющих наемных работников.

Повышение порога по выручке для целей уплаты авансовых платежей по налогу на прибыль организаций.

Учет процентных платежей между взаимозависимыми лицами в целях налогообложения.

Упрощение начисления и принятия к вычету НДС, уплаченного в составе аванса.

Упрощение порядка освобождения от акцизов при экспорте подакцизных товаров.

Смягчение правил контроля за трансфертным ценообразованием по внутрироссийским сделкам.

Упрощение порядка возмещения НДС при экспорте.

Акцизное налогообложение (гармонизация ставок государств - членов Евразийского экономического союза, усиление контроля за исчислением и уплатой).

Налогообложение природных ресурсов (изменение подходов по НДПИ при добыче драгоценных камней, рассмотрение целесообразности передачи региональным органам власти полномочий по установлению порядка начисления НДПИ по общераспространенным полезным ископаемым).

Совершенствование налогового администрирования (введение института предварительного разъяснения налоговых последствий сделки; исключение открыто публикуемой информации из перечня информации, относящейся к налоговой тайне).

Совершенствование института консолидированной группы налогоплательщиков.

Борьба с размыванием налоговой базы и выводом прибыли из-под налогообложения (обеспечение возможности автоматического обмена информацией по финансовым операциям для налоговых целей с иностранными юрисдикциями, изменение порядка налогообложения корпоративного заимствования, совершенствование правил налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний, совершенствование правил налогообложения при трансфертном ценообразовании).

Меры по противодействию злоупотреблению нормами законодательства о налогах и сборах в целях минимизации налогов (ограничение использования фирм-однодневок, деофшоризация российской экономики).

Обязательная оценка эффективности налоговых льгот и иных стимулирующих механизмов для их введения и продления. Обязательная обоснованность при установлении новых налоговых льгот.

Страховые взносы на обязательное пенсионное, медицинское и социальное страхование (сохранение действующих правил уплаты, постепенный выход из льготного обложения в случае необходимости заменять на иные меры государственной поддержки).

К обязательным платежам неналогового характера должны применяться подходы, в целом соответствующие применяемым к налоговым платежам, в том числе в части вопроса моратория на повышение фискальной нагрузки.


Таможенно-тарифное регулирование в 2016 - 2018 годах

Таможенно-тарифная политика Российской Федерации в период 2016 - 2018 гг. будет проводиться в условиях замедления экономического роста и сохраняющихся рисков ухудшения финансового-экономического положения российских производителей.

Нестабильная внешнеполитическая ситуация и значительное ухудшение торгово-экономических отношений с Украиной в 2014 - 2015 гг. (4 - 6 место в торговле за 2008 - 2013 гг. и 9 место по итогам 2014 года), а также ухудшение торговых отношений с Западом в связи с проведением санкционной политики в отношении Российской Федерации делают прогноз развития торговли неопределенным, что также создает риски для объединенного рынка Евразийского экономического союза.

В этих условиях таможенно-тарифная политика должна быть направлена на поддержку конкурентоспособности производителей, стимулирование инвестиционных процессов в экономике, в том числе привлечение прямых иностранных инвестиций, способствовать сдерживанию роста внутренних цен, обеспечивать фискальную функцию для бюджета, сокращать прямые и косвенные издержки операторов внешнеэкономической деятельности.

Значительно повышается приоритетность задачи обеспечения устойчивого функционирования российской экономики и экономик государств - членов ЕАЭС с опорой на внутренние источники роста. Для решения этой задачи таможенно-тарифная политика должна создавать условия для экономически целесообразного импортозамещения в сфере производства инвестиционных и потребительских товаров, развития производственно-технологической кооперации в рамках ЕАЭС и способствовать в конечном счете повышению технологической интенсивности экономик и создаваемой в них добавленной стоимости.

При этом применение мер таможенно-тарифного регулирования должно увязываться с национальной российской и формируемой в рамках ЕАЭС согласованной промышленной и агропродовольственной политикой, и быть согласовано с приоритетами продовольственной безопасности.


Учет международных обязательств

В среднесрочный период завершится постепенная либерализация импортного тарифа, связанная с необходимостью соблюдения тарифных обязательств в рамках ВТО.

На 2015 год перечнем обязательств России в ВТО предусмотрено снижение ставок ввозных таможенных пошлин по 4089 подсубпозициям действующего Единого таможенного тарифа Евразийского экономического союза (ЕТТ ЕАЭС) (около 41%), в том числе по 1165 - в отношении продовольственной и 2924 - в отношении промышленной продукции.

В процессе либерализации торгового режима уровень ценовой конкурентоспособности отечественных производителей продовольственной продукции будет снижаться.

В настоящее время по части тарифных линий применяются ставки ввозных таможенных пошлин в формате, отличном от формата, закрепленного в обязательствах России в ВТО. Члены ВТО, главным образом ЕС, высказываются против подобной практики, которая может привести, а в некоторых случаях уже привела к нарушению Россией своих тарифных обязательств в ВТО. Кроме того, ЕС было инициировано разбирательство в ВТО "Россия - тарифное регулирование отдельных сельскохозяйственных и промышленных товаров", в ходе которого ЕС в том числе оспаривает практику применения ставок ввозных таможенных пошлин в формате, отличном от обязательств в ВТО.

В предстоящий период необходимо обеспечить формирование активной российской позиции по вопросам текущей повестки деятельности ВТО, в том числе исходя из итогов предстоящей 10-й Министерской конференции ВТО в декабре 2015 г.


Внешние обязательства, связанные с расширением ЕАЭС

В связи с присоединением Армении и Киргизии к ЕАЭС, которые так же, как и Россия являются членами ВТО, потребуется провести работу по гармонизации тарифных обязательств России и указанных государств - членов ЕАЭС в ВТО.

При этом в соответствии с договорной базой ЕАЭС имплементация гармонизированных тарифных обязательств Армении и Киргизии будет возможна только после завершения компенсационных переговоров с заинтересованными членами ВТО. Влияние данных процессов на единую таможенно-тарифную политику ЕАЭС будет зависеть от скорости завершения и итогов соответствующих компенсационных переговоров.

В краткосрочной перспективе ожидается присоединение к ВТО Казахстана на условиях, отличных от обязательств России в ВТО, что потребует от Казахстана применения ставок ввозных таможенных пошлин, отличных от ставок ЕТТ ЕАЭС по ряду товаров. Данное обстоятельство создаст дополнительные риски, связанные с контролем ввоза таких товаров в Российскую Федерацию, и потребует совершенствования системы информационного обмена данными таможенной статистики.

Создание ЕАЭС и присоединение к нему Армении потребовали внесения изменения в нормативы распределения сумм ввозных таможенных пошлин между членами ЕАЭС, теперь доля Российской Федерации составляет 86,97 процента. После присоединения к ЕАЭС Киргизии доля Российской Федерации составит 85,32 процента.

Учитывая сохраняющуюся важную фискальную роль таможенно-тарифного регулирования в среднесрочной перспективе, потребуется дальнейшее совершенствование мер, направленных на минимизацию нерегистрируемых товарных потоков, поступающих на территорию России через другие государства ЕАЭС и происходящих из третьих стран, а также принятие мер по обеспечению условий для декларирования товаров, поступающих на территорию Евразийского экономического союза для потребления в Российской Федерации (в том числе с применением электронного декларирования, системы удаленного выпуска и предварительного декларирования).

На сферу таможенно-тарифного регулирования в рамках ЕАЭС будет также влиять формирование зон свободной торговли с зарубежными странами, включая подписанное Соглашение о свободной торговле с Вьетнамом. В данном направлении основной задачей является обеспечение эффективного баланса интересов всех участников таких торговых соглашений. При этом инициируемые соглашения должны отвечать экспортным приоритетам Российской Федерации и способствовать закреплению российской продукции на рынках стран-партнеров.


Таможенно-тарифная политика в отношении экспорта

На современном этапе функционирования Евразийского экономического союза вопросы установления вывозных пошлин отнесены к компетенции национальных правительств. При этом в предстоящие годы планируется принять механизмы проведения согласованной экспортной таможенно-тарифной политики.

Основным направлением в этой области с учетом обязательств Российской Федерации в рамках ВТО станет постепенное уменьшение вплоть до полной отмены в 2016 году ставок вывозных таможенных пошлин на ряд товаров. К 2017 году в основном все ставки вывозных пошлин будут обнулены, не затронув минеральное топливо, необработанные лесоматериалы, лом черных и цветных металлов, семена масличных культур, необработанные шкуры и кожи, оси железнодорожных локомотивов. По указанным товарам пошлины или остаются на начальном уровне связывания, или будут снижены, но не до нулевых значений.

Основой таможенно-тарифного регулирования экспорта продукции топливно-энергетического комплекса в среднесрочной перспективе будут являться параметры так называемого "большого налогового маневра", направленного на кардинальную реформу налогообложения добычи и экспорта нефти и нефтепродуктов и предусматривающего перенос фискальной нагрузки с экспорта на добычу нефти.

Предполагается, что по мере расширения и модернизации нефтехимических производств (2016 - 2020 гг.) для переориентации экспортных потоков сжиженных газов на российских потребителей параметры действующего тарифного режима будут изменены в сторону увеличения. В частности, в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 20 декабря 2014 г. N 1427 предусмотрено поэтапное повышение вывозных таможенных пошлин в отношении сжиженных углеводородных газов высокой степени очистки (29 группа ТН ВЭД ЕАЭС) с 2015 по 2020 год с шагом 10% от ставки вывозной таможенной пошлины на сжиженные углеводородные газы в смеси (27 группа ТН ВЭД ЕАЭС), в 2021 году - на 20%, до уровня 80% от пошлины на сжиженные углеводородные газы в смеси, с 2022 года - до уровня 90% от пошлины на сжиженные углеводородные газы в смеси.

Важным направлением таможенно-тарифной политики с учетом формирования Евразийского экономического союза станет работа по расширению сотрудничества с партнерами по союзу в области урегулирования вопросов по поставкам нефти и нефтепродуктов, в том числе применение беспошлинного режима вывоза в рамках утвержденных годовых балансов, обеспечивающих потребности внутреннего рынка при гарантиях соблюдения и фактическом обеспечении экономических интересов Российской Федерации, в том числе в отношении реэкспорта.

При экспорте углеводородов в ряд стран СНГ и ЕАЭС предполагается применение беспошлинного режима вывоза в рамках утвержденных годовых балансов, обеспечивающих потребности внутреннего рынка при гарантиях соблюдения и фактическом обеспечении экономических интересов Российской Федерации, в том числе в отношении реэкспорта.


2.5. Характеристика основных макроэкономических параметров

базового варианта прогноза

Наряду с действием в 2015 - 2018 гг. негативных факторов, обусловленных падением цен на нефть и ограничениями в импорте товаров и технологий, в среднесрочной перспективе начинают проявляться факторы, оказывающие компенсирующее и стимулирующие воздействие на экономический рост. Это, прежде всего, адаптация российской экономики к ограничениям импорта товаров, снижение издержек, высвобождение неэффективного капитала, повышение конкурентоспособности отечественной продукции вследствие существенной девальвации рубля. Действие этих факторов будет проявляться в динамике следующих основных составляющих ВВП:

замедление падения и последующее восстановление сократившихся в период 2014 - 2015 гг. запасов материальных оборотных средств - влияние этого фактора будет наиболее заметно в первые два года прогнозного периода (замедление падения запасов и переход их прироста в положительную область обеспечивает заметное увеличение объема валового накопления в 2016 году по отношению к 2015 году, даже с учетом сокращения инвестиций в основной капитал, поскольку отрицательное влияние сокращения инвестиций существенно меньше положительного влияния абсолютной величины изменения прироста запасов);

постепенное восстановление потребительского спроса с учетом роста доходов населения в 2016 - 2018 годах. Оживление розничной торговли также будет способствовать восстановлению запасов материальных оборотных средств;

сохранение положительной динамики экспорта товаров при постепенном повышении темпа роста экспорта продукции обрабатывающих производств - наиболее заметное влияние этого фактора прогнозируется в 2017 - 2018 годы;

восстановление инвестиционной активности после инвестиционной паузы в 2014 - 2016 гг., при этом в 2017 году на рост инвестиций будет оказывать влияние реализация ряда крупных инвестиционных проектов, в последующие годы - повышение инвестиционной активности частного бизнеса.

В результате в 2016 году рост ВВП будет достаточно умеренным - около 0,7%, в последующие годы повысится до 1,9 - 2,4 процента.


Формирование спроса

Доминирующим фактором смены фазы экономического цикла в 2016 году станет постепенное восстановление конечного и промежуточного спроса.

Восстановление спроса будет происходить неравномерно. На первом этапе основную роль, как отмечалось, сыграет замедление падения запасов и переход их прироста в положительную область. Это позволит обеспечить положительный вклад валового накопления в рост ВВП уже в 2016 году. Сокращение снижения запасов связано с замедлением падения спроса населения и промежуточного потребления в экономике и будет поддерживаться ожиданиями роста экономики в предстоящий период.

Другие составляющие конечного спроса, кроме экспорта товаров, будут находиться в 2016 году в подавленном состоянии: конечный спрос домашних хозяйств практически не возрастет (рост на 0,2% к 2015 году). В части инвестиционного спроса ожидается, что инвестиции в основной капитал снизятся в 2016 году на 1,6 процента.


Вклад в темпы прироста ВВП

(% к предыдущему году)

2014 год

2015 год оценка

2016 год

2017 год

2018 год

прогноз

ВВП используемый

0,7

-3,9

0,7

1,9

2,4

Расходы на конечное потребление

0,6

-4,7

0,1

1,2

1,4

Домашних хозяйств

0,7

-4,6

0,2

1,0

1,2

Государственного управления

0,0

-0,2

-0,1

0,2

0,2

Валовое накопление

-1,6

-5,1

0,8

0,9

1,1

Валовое накопление основного капитала

-0,4

-2,1

-0,4

0,4

0,5

Изменение запасов

-1,1

-2,9

1,2

0,5

1,8

Чистый экспорт

1,8

5,8

-0,2

-0,3

-0,1

Экспорт товаров и услуг

0,0

-0,1

0,3

0,4

0,6

Импорт товаров и услуг

1,8

5,9

-0,5

-0,7

-0,7

В 2017 - 2018 гг. в результате постепенного восстановления реальных доходов и активизации потребительского кредитования вновь повышаются темпы роста потребительского спроса: рост оборота розничной торговли прогнозируется на уровне 2,1 - 2,3% в год, объема платных услуг - 1,3 - 2,1 процента. Вклад спроса домашних хозяйств в экономический рост составит в этот период уже 1 - 1,2 п. п., то есть не менее 50% экономического роста.

В этот же период существенное положительное влияние начинает оказывать рост инвестиционного спроса. Сохраняется также положительное влияние изменения прироста запасов. Суммарно валовое накопление формирует около 1 п. п. прироста ВВП. Влияние остальных компонент незначительно.


Структура элементов использования ВВП

(%, в текущих ценах)

2014 год

2015 год оценка

2016 год

2017 год

2018 год

прогноз

ВВП используемый

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

Расходы на конечное потребление

73,2

73,9

73,4

72,6

71,5

Домашних хозяйств

53,3

54,3

54,5

54,4

54,1

Государственного управления

19,5

19,2

18,5

17,8

17,0

Валовое накопление

20,3

17,4

19,9

20,7

21,6

Валовое накопление основного капиталан

20,6

19,9

19,5

19,5

19,5

Изменение запасов

-0,3

-2,5

0,4

1,2

2,1

Чистый экспорт

7,1

8,9

7,7

7,5

7,5

Экспорт товаров и услуг

30,0

32,6

31,0

30,0

29,1

Импорт товаров и услуг

22,9

23,7

23,3

22,5

21,6

Статистическое расхождение

-0,6

-0,2

-1,0

-0,8

-0,6

В структуре использования ВВП несколько увеличится доля расходов домашних хозяйств, а также валового накопления, при сокращении доли расходов на государственное управление и чистого экспорта. При этом доля чистого экспорта в 2015 - 2016 гг. несколько возрастет по сравнению с 2014 годом, что является дополнительным фактором для поддержания и восстановления темпов экономического роста. В 2017 - 2018 гг. доля чистого экспорта возвратится на уровень 2014 года.


Структурные сдвиги в экономике

Со стороны производства ВВП ожидается ряд структурных изменений. После существенного падения в 2015 году в последующие годы наиболее высокие темпы ожидаются в строительстве. Относительно высокими темпами будут развиваться также обрабатывающая промышленность, оптовая и розничная торговля, сельское хозяйство и транспорт и связь. Более низкие темпы ожидаются в добыче полезных ископаемых, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, а также по услугам для населения.


Динамика основных видов экономической деятельности

(% к предыдущему году)

2014 год

2015 год оценка

2016 год

2017 год

2018 год

прогноз

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

3,9

1,4

1,9

2,7

2,2

Добыча полезных ископаемых

1,0

0,1

0,4

0,4

0,9

Обрабатывающие производства

2,3

-4,9

0,8

2,1

2,5

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды

-0,1

-0,4

0,1

0,3

0,8

Строительство

-4,6

-7,7

-0,6

2,4

4,6

Оптовая и розничная торговля

-0,3

-9,0

0,2

2,1

2,3

Транспорт и связь

0,5

-1,4

2,0

2,3

2,3

В прогнозный период увеличится доля промышленного производства в структуре ВВП с 25,1% в 2014 году до 27% в 2018 году. При этом доля добычи полезных ископаемых в ВВП в общем объеме производства увеличится существенно: с 8,8% в 2014 году до 9,4 - 9,8% в последующие годы. Основным фактором такого увеличения является рост индексов-дефляторов по данному виду деятельности, поскольку снижение мировых цен на сырьевые товары частично компенсируется ростом цен вследствие ослабления курса рубля.


Структура ВВП в разрезе видов экономической деятельности

(% к предыдущему году)

2014 год

2015 год оценка

2016 год

2017 год

2018 год

прогноз

ВВП произведенный

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

3,4

3,6

3,6

3,6

3,6

Добыча полезных ископаемых

8,8

9,6

9,6

9,8

9,4

Обрабатывающие производства

13,4

14,5

14,6

14,8

14,7

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды

2,9

3,0

3,0

3,0

2,9

Строительство

5,6

5,3

5,2

5,3

5,6

Оптовая и розничная торговля

14,8

14,8

14,6

14,6

14,6

Транспорт и связь

7,5

8,0

8,4

8,4

8,5

Другие виды деятельности

29,2

30,0

30,2

29,8

30,3

Чистые налоги на продукты

14,4

11,3

11,0

10,7

10,5

Обрабатывающие производства увеличат свою долю в ВВП с 13,4% в 2014 году до 14,7 - 14,8% в 2017 - 2018 гг. в связи с начавшимся процессом импортозамещения в отраслях пищевой промышленности и ростом отраслей инвестиционного спроса. Доля энергетики сохранится стабильной, в том числе вследствие сдерживания предельного роста тарифов на электроэнергию.

Доля сектора "Сельское хозяйство" в последующие годы несколько повысится - до 3,6%, поскольку ожидается устойчивое развитие данного вида производства с учетом процессов импортозамещения.

Доля строительства после резкого снижения в 2015 - 2016 гг. с 5,6 до 5,2% в последующие годы возвратится на уровень 2014 года. Доля оптовой и розничной торговли понизится до уровня 14,6% против 14,8% в 2014 году.

Доля других видов деятельности несколько увеличится: с 29,2% в 2014 году до 30,3% к 2018 году.


ВВП по источникам доходов

Пропорции формирования ВВП по источникам доходов в 2016 - 2018 гг. в базовом варианте, по оценке Минэкономразвития России, будут изменяться следующим образом.

Сдвиг в пользу роста доли оплаты труда наемных работников, предположительно, сохранится до 2018 год включительно. Ее удельный вес вырастет до 53,4% ВВП в 2018 году против 52% ВВП в 2014 году. В основном это будет обусловлено более быстрым ростом заработных плат в условиях восстановительного роста.


ВВП по источникам доходов

(% к произведенному ВВП)

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Валовой внутренний продукт

100,0

100,0

100,0

100,0

Оплата труда наемных работников

52,9

53,0

53,3

53,4

Чистые налоги на производство и импорт

12,9

12,6

12,3

12,1

Валовая прибыль экономики и валовые смешанные доходы

34,2

34,4

34,5

34,5

Сохранится начавшееся в 2015 году относительное снижение уровня чистых налогов на производство и импорт, включающих НДС, акцизы и таможенные пошлины. К 2018 году они снизятся до 12,1% ВВП против 15,6% ВВП в 2014 году. При этом если в 2015 году снижение было связано в основном с резким падением цен на сырьевые ресурсы, то в дальнейшем оно будет обусловлено последствиями налогового маневра. Постепенное снижение ставок вывозных таможенных пошлин не будет компенсировано ростом поступлений нефтегазовых доходов за счет налога на добычу полезных ископаемых.

Таким образом, в базовом сценарии удельный вес валовой прибыли экономики и валовых смешанных доходов в структуре ВВП в 2016 - 2018 гг. может вырасти до 34,5% ВВП против 32,4% ВВП в 2014 году. Складывающиеся пропорции в распределении первичных доходов экономики будут способствовать увеличению относительного объема прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, что в свою очередь создаст предпосылки для роста инвестиций.


Характеристика экспорта и импорта, основные компоненты

платежного баланса


Внешняя торговля Российской Федерации в 2009 - 2018 годах

(в млрд. долл. США)

После прогнозируемого сокращения экспорта товаров в 2015 году на 31% в стоимостном выражении в 2016 году снижение продолжится более умеренными темпами. Объем экспорта в базовом варианте составит 331 млрд. долларов США, что на 3,7% ниже уровня 2015 года. Рост физического объема экспорта в 2016 году составит 1% против его роста в 2015 году на 2,5 процента. Снижение стоимостных объемов экспорта произойдет за счет ценового фактора: цена на нефть в 2016 году прогнозируется на уровне 50 долларов США за баррель против 53 долларов США за баррель в 2015 году. Замедление физического объема экспорта будет происходить за счет сокращения экспорта топливно-энергетических товаров.


Динамика экспорта товаров и мировых цен на нефть Urals

Экспорт нефти сократится на 1,6%, нефтепродуктов - на 1,1% при росте экспорта газа на 2,6 процента. Экспорт нетопливных товаров вырастет на 3,3 процента.

В 2017 - 2018 гг. темпы роста экспорта товаров повышаются до 1,2 - 1,8%, при этом темпы роста экспорта топливно-энергетических товаров не превысят 0,8%, а темп роста экспорта нетопливных товаров составит в среднем 2,9 процента. Стоимостной объем экспорта повысится в 2017 году до 344 млрд. долларов США, а к 2018 году составит 365 млрд. долларов США.


Изменение товарной структуры экспорта Российской

Федерации (по данным таможенной статистики, в % к общему

объему экспорта)

В структуре экспорта доля топливно-энергетических товаров понизится с 66,3% в 2014 году до 55,8% в 2018 году.

Доля экспорта машин, оборудования и транспортных средств в структуре экспорта возрастет с 5,3% в 2014 году до 6,6 - 6,7% в 2016 - 2018 годах. Удельный вес продовольственных товаров в экспорте возрастет с 3,8% в 2014 году до 4,3% в 2015 году и до 4,8% в последующий период. Повышается также доля продукции химической промышленности, металлов и изделий из них, древесины и целлюлозно-бумажных изделий.

Ожидается, что импорт товаров после падения в 2015 году до 197 млрд. долларов США в стоимостном выражении и на 26,4% в физическом выражении в дальнейшем будет постепенно восстанавливаться. Стоимостной объем импорта в 2016 году составит 200 млрд. долларов США, увеличение физических объемов - 3 процента. Импорт инвестиционных товаров будет восстанавливаться темпами, превышающими рост импорта в целом. Рост импорта машин, оборудования и транспортных средств составит 4,2% в 2016 году.


Изменение товарной структуры импорта Российской

Федерации (по данным таможенной статистики, в % к общему

объему экспорта)

В 2017 - 2018 гг. импорт товаров будет продолжать увеличиваться в среднем на 3,6% в год в реальном выражении. Стоимостной объем составит 212 млрд. долларов США в 2017 году и 223 млрд. долларов США в 2018 году.

В структуре импорта будет возрастать доля машин, оборудования и транспортных средств - с 44,3% в 2015 году до 46,1% в 2018 году. Доля инвестиционных товаров, сократившаяся в 2015 году до 23,3% против 25,2% в 2014 году, в дальнейшем начнет восстанавливаться. Темп роста инвестиционного импорта будет превышать рост потребительского и промежуточного импорта и составит в среднем около 5% в 2016 - 2018 годах. Вместе с тем доля инвестиционного импорта не достигнет в прогнозный период уровня 2014 года.

Темп роста потребительского импорта составит в среднем 3,1 процента. После 2016 года доля потребительских товаров начнет сокращаться в среднем на 0,5 п. п. в год вследствие возрастания доли инвестиционного импорта и продолжения процессов импортозамещения в потреблении.

Импорт промежуточной продукции, составляющей треть ввозимых товаров, будет расти наиболее медленно - в среднем на 2,6% в год, доля промежуточного импорта будет оставаться стабильной.

Динамика экспорта и импорта обусловит изменение сальдо торгового баланса. В 2016 году сальдо торгового баланса снизится до 130 млрд. долларов США, к 2018 году увеличится до 142 млрд. долларов США.

Импортоемкость национальной экономики сокращается с 14,2% в 2014 году до 13,1% в 2018 году.

Профицит счета текущих операций в базовом варианте прогноза увеличится с 62 млрд. долларов США в 2015 году до 73 млрд. долларов США в 2018 году. Основной причиной этого является увеличение номинального роста экспорта товаров (с -31% в 2015 году до 6% в 2018 году) при росте импорта товаров (с -36% в 2015 году до 5% в 2016 году), в этих условиях торговый баланс уменьшится с 146 млрд. долларов США до 142 млрд. долларов США к концу прогнозного периода. Дефицит баланса услуг уменьшится с 39 млрд. долларов США в 2015 году до 21 млрд. долларов США в 2018 году. При этом будет происходить ослабление национальной валюты до 2016 года (снижение реального эффективного курса до 1,8 процента). Ослабление реального курса рубля в этот период будет сдерживать нарастание дефицита счета текущих операций. В дальнейшем ожидается укрепление национальной валюты (увеличение реального курса рубля в 2018 году до 2,9%), что будет способствовать сокращению счета текущих операций.

Чистый отток капитала по базовому варианту в 2015 году составит 72 млрд. долларов США (с учетом графика платежей по внешнему долгу). В дальнейшем отток капитала будет сокращаться и в 2018 году составит 50 млрд. долларов США.

Базовый вариант прогноза предполагает, что в прогнозный период прирост валютных резервов увеличится с 6 млрд. долларов США в 2017 году до 20 млрд. долларов США в 2018 году.


Платежный баланс Российской Федерации

(млрд. долларов США)

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Счет текущих операций

58

62

58

64

73

Баланс товаров

190

146

130

132

142

Баланс услуг

-55

-39

-35

-31

-31

Баланс доходов и текущих трансфертов

-76

-45

-38

-36

-38

Финансовый счет (кроме резервных активов)

130

75

60

58

53

Чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором

-153

-72

-57

-55

-50

Изменение валютных резервов ("+" - снижение, "-" - рост)

108

13

1

-6

-20


Производительность труда

Согласно данным Организации Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР), по показателю эффективности труда (отношение ВВП к проведенным на работе часам) в России показатель условного "человеко-часа" в 2014 году равен 26,4 доллара США, что относительно сопоставимо с такими странами, как Чили (26 долларов США) и Турция (30,8 долларов США), а также странами Восточной Европы - Польшей, и менее благополучными в экономическом отношении Венгрией и Латвией.


Производство продукта (в $), за 1 час работы

Наиболее высокий уровень эффективности у Люксембурга и Норвегии: соответственно 92,5 и 85 долларов США в час, а наименьший у Мексики (20,2 доллара США в час). Обобщающие показатели основных групп стран составляют: G7 - 58, ЕС - 50 и ОЭСР - 49 долларов США в час.

Статистика ОЭСР показывает, что в мире больше времени на работе проводят мексиканцы - более 2200 часов в год, но при этом эффективность работы в Мексике составляет наихудший показатель в мире, в то время как в Норвегии, где рабочее время почти в 1,5 раза меньше, работник производит 85 долларов США в час. Большая доля годового рабочего времени в России во многом обусловлена низкими показателями производительности. По подсчетам ОЭСР, в России сотрудники проводят на работе около 2000 часов в год, в Европе наибольший показатель только в кризисной Греции - 2030 часов в год.


Количество рабочих часов в год

Среди основных причин низкой производительности российской экономики следует выделить следующие:

неэффективную организация труда (низкая эффективность управления проектами и закупочной деятельностью зачастую обуславливают высокую себестоимость в капитальном строительстве);

непрозрачное и избыточное регулирование, где многие административные процедуры усложнены и требуют много времени (согласно опросу "Ведение Бизнеса" ("Doing Business") Россия значительно улучшила свои позиции в последние несколько лет);

устаревшие методы производства и высокий уровень износа оборудования (по данным Росстата - около 48 процентов);

устаревшие нормы и стандарты, не учитывающие современные условия и технологии;

дефицит рабочих кадров по рабочим специальностям (по оценкам ВШЭ, в России людей с высшим образованием на 30% больше, чем требуется экономике);

несовершенная система мотивации сотрудников.


Индексы производительности труда по видам экономической

деятельности в 2009 - 2014 гг.

(% к предыдущему году)

коды

2009 год

2010 год

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

В целом по экономике

-4,1

3,2

3,8

3,0

1,9

0,8

Раздел A

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

4,6

-11,7

15,1

-1,8

6,0

2,9

Раздел B

Рыболовство, рыбоводство

6,3

-3,0

3,5

3,8

3,2

-1,4

Раздел C

Добыча полезных ископаемых

8,5

4,3

2,7

0,0

-3,1

1,4

Раздел D

Обрабатывающие производства

-4,1

5,2

5,6

3,1

5,5

4,3

Раздел E

Производство и распределение эл. энергии, газа и воды

-3,7

3,0

-0,2

0,8

-0,8

0,7

Раздел F

Строительство

-5,6

-0,4

5,2

0,2

-1,7

-3,8

Раздел G

Оптовая и розничная торговля, ремонт а/т средств, быт. изделий

-1,0

3,6

1,9

2,1

0,1

-1,4

Раздел H

Гостиницы и рестораны

-13,3

1,7

2,3

1,4

1,9

-1,6

Раздел I

Транспорт и связь

-4,6

3,2

5,4

2,3

3,6

0,9

Раздел K

Операции с недв. имуществом, аренда, предоставл. услуг

-2,5

4,0

-0,4

3,9

1,8

-0,7

Источник: Росстат


Производительность труда и реальная заработная плата,

(2008 г., 2014 г. = 100%)

В 2015 году, по оценке Минэкономразвития России, ожидается сокращение производительности труда по отношению к прошлому году на 3,3%, но уже в 2016 году прогнозируется умеренный рост до 0,9 процента.

Сопоставляя современную ситуацию с периодом 2008 - 2010 гг., когда после падения в 2009 году (-4,1%) производительность существенно выросла уже в 2010 году (до 3,2%), следует отметить существенную разницу в соотношении производительности и реальной заработной платы в обоих периодах. В 2009 году заработная плата в бюджетной сфере была проиндексирована на 30%, в том числе за счет этого индекс реальной заработной платы существенно превышал индекс производительности труда на протяжении последующих нескольких лет. В 2014 - 2015 гг. единовременного увеличения зарплат не последовало. Соответственно, при отсутствии индексаций в бюджетном секторе (в том числе в 2016 году) можно ожидать опережающие темпы роста производительности труда по отношению к реальной заработной плате. Более сдержанный подход к увеличению издержек труда в частном секторе экономики также обусловит ограничение роста заработной платы темпами роста производительности труда.


Прирост производительности труда и инвестиций в основной

капитал, %

Производительность труда уже в 2016 году приблизится к уровню 2014 года, а в 2018 году превысит его уровень на 4,6 процента. В результате у предприятий создаются дополнительные ресурсы, которые могут быть использованы для инвестиций, ситуация с которыми остается негативной до 2017 года. В настоящее время как предприятия, так и население в целом воздерживаются от инвестиций. Даже при росте общей прибыльности (по преимуществу экспортно ориентированных предприятий) менеджмент предприятий предпочитает направлять средства на выплату дивидендов или на обратный выкуп собственных акций, что обусловливается возросшей неопределенностью экономической и политической обстановки, нежеланием проведения модернизации производства и инноваций.

Стимулом роста производительности труда может стать реализация государственных программ и программ инновационного развития компаний с государственным участием (ПИР).

При прогнозируемом росте производительности труда по экономике до 2,8% к 2018 году наиболее высокие темпы роста производительности в трехлетний прогнозный период ожидаются в лесопромышленном комплексе (до 12,7% в обработке древесины и около 15% в производстве целлюлозы, бумаги и картона к 2018 г.), электронной и радиоэлектронной промышленности (до 18,5% к 2018 г.).

Более низкие темпы роста производительности труда, по данным госпрограмм, предполагаются в большинстве сегментов машиностроения: в тяжелом машиностроении, станкоинструментальной промышленности - рост всего до 3,4% к 2018 году, в машиностроении специализированных производств динамика практически нулевая (0,6%), а в сегменте судостроения и вовсе отрицательный показатель (-10%) к 2018 году.


2.6. Инвестиции в основной капитал


Вклад в прирост инвестиций в основной капитал